2020年8月中国基本金属生产概述

电解铜

8月中国电解铜产量为81.05万吨，环比增加8.14%，同比增加5.58%。1-8月中国电解铜产量累计为599.44万吨，累计同比增加3.39%。8月国内电解铜产量环比大幅增长，主因8月基本无检修安排，此前检修的炼厂产量恢复较快，另一方面冷料供应持续充足也使得产量增加。

由于上半年国内炼厂生产受到一季度疫情及二季度原料供应制约，国内电铜产量增速不及年初预期。进入8月后，检修安排明显减少，部分炼厂开始考虑追赶年度目标产量，排产计划较高，后续仍有新项目投产，预计产量将维持较高水平。

根据各家炼厂排产计划，SMM预计9月国内电解铜产量为81.59万吨，环比增加0.67%，同比增加7.45%;至9月累计电解铜产量为681.03万吨，累计同比增长3.86%。

氧化铝

8月(31天)中国氧化铝产量596.6万吨，其中冶金级氧化铝575.6万吨，冶金级日均产量18.57万吨，环比增加1%，同比增加3.41%。1-8月中国累计冶金级氧化铝产量4409.6万吨，累计同比减少5.35%。8月山西地区个别氧化铝厂持续增复产，同时西南地区新增产能持续放量，整体8月产量环比录得增长。

截至9月上旬，冶金级氧化铝运行产能6845万吨，预计9月(30天)冶金级氧化铝产量562.6万吨，日均产量升至18.75万吨左右，增量主要由西南地区新增(中铝华昇、国电投务川)贡献，需持续关注北方氧化铝边际成本变化对当地企业开工率的影响。

电解铝

8月(31天)中国电解铝产量318.9万吨，同比增长6.13%。截至8月末，全国电解铝运行产能规模增至3762万吨/年，建成产能规模4248万吨/年，全国电解铝企业开工率88.6%。8月份云南、四川省电解铝新增产能稳步投放，8月国内电解铝日均产量10.3万吨，环比增加0.22万吨。

2020年1-8月国内电解铝累计产量2431.9万吨，累计同比增长3.19%;国内电解铝累计消费2456.1万吨，累计同比增长3%。8月国内新增电解铝稳定放量且个别铝厂阶段性复产，叠加进口窗口时有打开，进口铝锭持续流入，整体供给端保持小幅抬升势头，同时8月下游需求力度尚可，电解铝社会库存基本较7月持平。进入9月，内蒙古、云南、四川等省的电解铝新增产能将如期投放，年化运行产能将抬升至3772万吨左右水平。SMM预计9月(30天)国内电解铝产量310万吨，同比增长7.19%，月度消费同比增速将收窄至4.35%左右。

原生铅

8月全国原生铅产量28.5万吨，环比上升9.99%，同比上升12.01%。2020年1-8月累计产量同比上升4.44%。

据调研，8月份，除去河南金利、广西南方、西部矿业等因设备故障，出现检修情况，其他冶炼企业生产基本正常，或是在上月检修后恢复生产(如河南豫光、云南驰宏等)。同时，8月铅价接连上涨，期铅主力合约一度刷新年内新高，至16585元/吨，冶炼企业利润大增，且期间白银价格亦是接连攀升，利润向好带动冶炼企业生产积极性，8月产量最终高于预期，增量逾2万吨。

另9月份，冶炼企业检修情况增多，且均为大型企业，如西部矿业检修贯穿8-9月，中金岭南存有设备小检，海城诚信检修亦是贯穿9-10月，预计9月产量呈下降趋势。SMM预计9月原生铅产量下降约万吨至27.4万吨。

精炼锌

8月中国精炼锌产量50.91万吨，环比增加1.63万吨或环比增加3.3%，同比增加1.98%。1至8月累计精炼锌产量386.9万吨，累计同比增速3.68%。其中8月国内精炼锌冶炼厂样本合金产量为7.8万吨，环比增加3.94%。

据调研，8月国内精炼锌产量高于7月预期量。主要原因：进入8月，全国50品位锌精矿基准加工费环比上行至5450元/金属吨，加之国内锌价延续上行，冶炼厂生产利润修复，利润驱动下冶炼厂主动提产，此外，甘肃、湖南、内蒙古等地区部分炼厂检修后复产;另精炼锌减量则主要集中在河南、广东、内蒙地区炼厂检修。

进入9月，尽管部分地区锌精矿加工费环比下调，但锌精矿综合加工费依然处于高位，高利润刺激下，除甘肃部分炼厂检修外，其他地区冶炼厂继续提产，加之内蒙、广东、河南地区炼厂检修后复产，9月精炼锌产量环比增加3.69万吨至54.59万吨。