上周,有色金属期货弱势震荡,表现最差的品种为锌,下跌3.66%。沪锌为何受到空头青睐?业内人士分析,当前锌市场原料供应宽松,需求疲弱压制价格,加工费维持高位或进一步提振冶炼厂生产积极性,中期锌价难以明显走强。
供应宽松 加工费维持高位
从宏观来看,宝城期货研究指出,由于当前国内经济面下行压力尚未缓解,短期外部扰动因素减少但市场担忧仍存,有色金属走势以偏弱运行为主。“在宏观面偏弱以及供需偏宽松格局下,锌价短期虽有反弹,但仍运行在下降通道中。”
锌价弱势背后,首先是市场对矿端宽松的一致预期。据宝城期货研究数据,2018年12月,国内锌矿平均加工费在5100元/吨,较年初低位回升1950元/吨,涨幅61.9%。12月初,进口锌精矿加工费155美元/吨,较年初上升140美元/吨,涨幅933%,反映出国内外锌矿供应出现了较大程度增长。
实际上,自今年年初开始,国内锌冶炼厂便开始频繁检修,对锌矿需求出现减少,而锌矿供应大幅增加,而这样的局面直接导致的结果便是锌矿加工费一再上涨。
从上周锌精矿市场表现来看,国内锌精矿加工费较前周上涨50元/吨,国内锌精矿(zn>;50%)加工费报4850-5100元/吨,进口锌精矿TC报150美元/吨,冶炼加工费维持高位。
产量增加预期压制锌价
值得注意的是,锌矿供应宽松背景之下加工费的上涨,为冶炼厂改善利润从而增加产量也埋下伏笔。
国家统计局公布的数据显示,10月锌产量50.1万吨,同比减少7.6%,环比上涨9.87%;1-10月产量465.2万吨,同比减少3.1%,10月精炼锌产量出现明显回升。
据混沌天成期货分析,冶炼厂在利润较高的水平下生产积极性较高,预计接下来产量环比将继续出现回升,但环保因素限制产能投放,预计产量释放较为缓慢。
冶炼厂增产的积极性和锌矿加工费成正比。据业内人士分析,2019年,随着全球锌矿产量进一步释放,锌矿加工费已进入到上涨趋势中。“2019年,需要关注锌矿产量增长逐渐传导至锌锭产量增加的情况,这就类似于2016-2017年锌矿供应趋紧对锌锭减产所带来的传导效应。”宝城期货研究指出。
需求方面,据分析,由于宏观经济未出现明显改善,终端消费持续偏弱,有色金属需求表现一般,市场信心较差。“上周原材料端冷热卷价格整体都维持弱势运行局面,北方运输费用增加,成交持续走弱。锌合金、氧化锌市场消费亦较为冷淡。”混沌天成期货分析。
展望后市,宝城期货研究指出,总体上,宏观面偏弱格局尚未改变,终端需求在中短期内难以好转,结合锌市产业面供需宽松,中期沪锌价格将继续承压。
名称 | 价格 | 均价 | 涨跌 | 日期 |
---|---|---|---|---|
1#铜 | 79960 - 80140 | 80050.0 | +1300 | 04-26 |
A00铝 | 20430 - 20510 | 20470.0 | +120 | 04-26 |
0#锌 | 22700 - 22790 | 22745.0 | +400 | 04-26 |
1#锌 | 22620 - 22720 | 22670.0 | +400 | 04-26 |
1#铅 | 16725 - 16825 | 16775.0 | +50 | 04-26 |
1#锡 | 260050 - 261250 | 260650.0 | +5500 | 04-26 |
1#镍 | 144450 - 145350 | 144900.0 | +1200 | 04-26 |
1#铜 | 69160 - 69200 | 69180.0 | +240 | 01-31 |
A00铝 | 18950 - 18990 | 18970.0 | -40 | 01-31 |
0#锌 | 21220 - 21320 | 21270.0 | -60 | 01-31 |
1#锌 | 21120 - 21220 | 21170.0 | -60 | 01-31 |
1#铅 | 16300 - 16400 | 16350.0 | -25 | 01-31 |
1#锡 | 216750 - 218750 | 217750.0 | -1500 | 01-31 |
1#镍 | 127100 - 130700 | 128900.0 | -600 | 01-31 |
1#铜 | 67930 - 68020 | 67975.0 | -60 | 01-17 |
A00铝 | 18960 - 19020 | 18990.0 | +60 | 01-17 |
0#锌 | 21240 - 21340 | 21290.0 | -30 | 01-31 |
1#锌 | 21170 - 21270 | 21220.0 | -30 | 01-31 |
1#铅 | 15950 - 16100 | 16025.0 | -- | 01-17 |
1#锡 | 212750 - 214550 | 213650.0 | +3750 | 01-17 |
1#镍 | 127200 - 132300 | 129750.0 | +850 | 01-17 |
1#铜 | 69080 - 69280 | 69180.0 | +290 | 01-31 |
A00铝 | 18940 - 19000 | 18970.0 | -30 | 01-31 |
0#锌 | 20960 - 21260 | 21110.0 | -70 | 01-31 |
1#锌 | 20890 - 21190 | 21040.0 | -70 | 01-31 |
1#铅 | 16100 - 16200 | 16150.0 | -75 | 01-31 |
1#锡 | 216500 - 219000 | 217750.0 | -1500 | 01-31 |
1#镍 | 131500 - 131900 | 131700.0 | -500 | 01-31 |
1#铜 | 67970 - 68100 | 68035.0 | +55 | 01-16 |
A00铝 | 19030 - 19050 | 19040.0 | -80 | 01-16 |
0#锌 | 21470 - 21570 | 21520.0 | +220 | 01-16 |
1#锌 | 21350 - 21450 | 21400.0 | +220 | 01-16 |
1#铅 | 16050 - 16200 | 16125.0 | -- | 01-16 |
1#锡 | 209050 - 211050 | 210050.0 | +500 | 01-16 |
1#镍 | 126450 - 131450 | 128950.0 | -350 | 01-16 |
名称 | 最新价 | 涨跌 | 昨收 | 走势 |
---|---|---|---|---|
沪铜2406 | 81100 | 1780 | 79320 | |
沪铝2406 | 20625 | 290 | 20335 | |
沪锌2406 | 22910 | 360 | 22550 | |
沪铅2406 | 17380 | 305 | 17075 | |
黄金2406 | 554.58 | 4 | 550.58 | |
伦外铜 | 9982.00 | 82 | 9900.00 | |
伦外铝 | 2584.00 | 13 | 2571.00 | |
伦外锌 | 2872.00 | 22.5 | 2849.50 | |
伦外铅 | 2231.00 | 21 | 2210.00 | |
伦外锡 | 33200 | 540 | 32660 | |
纽约金 | 2355.5 | 13 | 2342.5 |