上周五国内股市出现大幅回调，不过美欧股市都上涨，美股持续创出新高，强势不已。美国新增病例维持在每天5、6万的高位，不过可能因为药物、疫情等希望，金融市场的乐观情绪并未受到影响。中国公布的6月金融数据显示6月M2同比增长11.1%，增速比上月持平，上半年社融存量同比增长12.8%，央行半年政策报告表示将保持资金合理充裕，引发实体资金成本下行，本周将公布6月主要经济数据，相信维持偏好趋势。 风险偏好情绪上升推动基金属普遍大涨，伦铜周五升至6430美元，伦敦库存上周下降2万吨，可用库存降到8万吨左右，低库存下库存减少对价格的边际支撑作用越发强烈。智利两个合计年产量40万吨的矿山工会因劳资问题威胁罢工，国内再生金属协议提示欧洲有船公司暂停装载废料的船只发往中国，低库存下供应干扰炒作刺激价格急升。另外秘鲁公布其5月铜产量76.8万吨，同比下降22%，矿业部长表示7月底国内主要矿山生产将恢复满负荷，不过上周秘鲁有小型矿山因疫情严重而暂停，因此实际恢复情况可能仍存疑。国内上周交易所库存增加2万吨，连续两周回升，而上周废铜与精铜价差扩大到2100元以上，废铜对精铜的替代增加， 南方大范围水灾可能进一步影响终端消费，不过部分地方炼厂减产，华南现货升水上升到130元，精铜的结构性紧张并未改变。整体而言，低库存和沪伦同时出现升水结构，对价格的支撑作用仍强，供应端消息炒作影响短线节奏，维持多头思路，回调仍可买入。今日52000-51500。 股市：美股创新高，强势不已 原油：小涨，美页岩油活跃井数持续下降，供应支撑体现 美元：持平，美疫情恶化引发进一步宽松预期，风险偏好不减，关注96支撑

铜：52000-51500，流动性宽松和低库存支撑强势，供应端消息炒作急升，强势格局不变 铝：14400-14300，宏观利多背景，交割前挤仓，现货高升水拉动近月强势 锌：18000-17800，宏观利多背景，虽然库存开始增加但略有补涨空间。