量价:9日,沪铜主力合约收于48340元/吨,涨2.24%。昨日沪铜所有合约较上一交易日成交量增43.8万手至61.9万手,持仓量增6.6万手至58.4万手。成交量大幅增加,多头增仓与空头平仓并行,其中主力合约CU2001前20多单增2562手至5.7万手,前20 卖单减1599手至7万手。
库存仓单:9日,LME库存下降2975吨至19.1万吨,LME注销仓单占比40%,维持高位。SHFE铜仓单较上一日减703吨至6.1万吨。
现货方面: 9日,洋山铜仓单溢价69美元/吨,降低2美元/吨。而上日,LME现货升贴水为-28美元/吨,沪伦比7.85,进口亏损。9日上海电解铜现货对近月合约报价升水110~升水150元/吨,品牌间价差有所回落。虽市场买兴有所谨慎,短期期铜在多头增仓中保持偏强震荡,但现货在周内或将趋向交割水平而逐渐调降。
观点:昨日,沪铜伦铜都出现大幅拉升,市场活跃度提升,波动率加大。从铜目前的供需面来看,年初以来受罢工、矿山关闭、极端天气等事件累积影响,全球矿山产铜已经造成一定的减产,四季度各铜精矿企业产能释放仍不及预期。目前,国内废铜进口不断减少,加工费持续处于较低位置,铜供应局势并无大的改善。且明年铜矿山增产的项目并不多,铜精矿长协TC签订价格较2019年大幅下滑,原料供应紧张仍然凸显。需求方面,年底铜精矿、电解铜及铜材进口同比增幅明显扩大,国内精炼铜和铜材产量大幅增加,下游各铜材开工率整体稳中有升,铜需求有所回暖。展望2020年,终端方面地产后周期电线电缆、空调、汽车消费存在良好预期,库存持续下行背景下,铜价易涨难跌。11月国内制造业PMI再次回到扩张区间,供需两端均有改善,且当前市场对国内稳政策抱有较大期待,预期兑现也将对铜价有所提振,铜市场基本面向好。
策略:
1. 单边:谨慎看涨;2. 跨市:暂无;3. 跨期:卖近买远反向套利,做多价差;4. 期权:买入看涨期权、做多波动率、牛市价差组合
关注及风险点:
1. 经济下行;2.政策变动;3. 宏观风险
名称 | 价格 | 均价 | 涨跌 | 日期 |
---|---|---|---|---|
1#铜 | 81060 - 81240 | 81150.0 | -250 | 05-15 |
A00铝 | 20470 - 20550 | 20510.0 | -40 | 05-15 |
0#锌 | 23700 - 23790 | 23745.0 | +100 | 05-15 |
1#锌 | 23620 - 23720 | 23670.0 | +100 | 05-15 |
1#铅 | 18175 - 18275 | 18225.0 | +300 | 05-15 |
1#锡 | 273050 - 274250 | 273650.0 | +2750 | 05-15 |
1#镍 | 145050 - 145950 | 145500.0 | +400 | 05-15 |
1#铜 | 69160 - 69200 | 69180.0 | +240 | 01-31 |
A00铝 | 18950 - 18990 | 18970.0 | -40 | 01-31 |
0#锌 | 21220 - 21320 | 21270.0 | -60 | 01-31 |
1#锌 | 21120 - 21220 | 21170.0 | -60 | 01-31 |
1#铅 | 16300 - 16400 | 16350.0 | -25 | 01-31 |
1#锡 | 216750 - 218750 | 217750.0 | -1500 | 01-31 |
1#镍 | 127100 - 130700 | 128900.0 | -600 | 01-31 |
1#铜 | 67930 - 68020 | 67975.0 | -60 | 01-17 |
A00铝 | 18960 - 19020 | 18990.0 | +60 | 01-17 |
0#锌 | 21240 - 21340 | 21290.0 | -30 | 01-31 |
1#锌 | 21170 - 21270 | 21220.0 | -30 | 01-31 |
1#铅 | 15950 - 16100 | 16025.0 | -- | 01-17 |
1#锡 | 212750 - 214550 | 213650.0 | +3750 | 01-17 |
1#镍 | 127200 - 132300 | 129750.0 | +850 | 01-17 |
1#铜 | 69080 - 69280 | 69180.0 | +290 | 01-31 |
A00铝 | 18940 - 19000 | 18970.0 | -30 | 01-31 |
0#锌 | 20960 - 21260 | 21110.0 | -70 | 01-31 |
1#锌 | 20890 - 21190 | 21040.0 | -70 | 01-31 |
1#铅 | 16100 - 16200 | 16150.0 | -75 | 01-31 |
1#锡 | 216500 - 219000 | 217750.0 | -1500 | 01-31 |
1#镍 | 131500 - 131900 | 131700.0 | -500 | 01-31 |
1#铜 | 67970 - 68100 | 68035.0 | +55 | 01-16 |
A00铝 | 19030 - 19050 | 19040.0 | -80 | 01-16 |
0#锌 | 21470 - 21570 | 21520.0 | +220 | 01-16 |
1#锌 | 21350 - 21450 | 21400.0 | +220 | 01-16 |
1#铅 | 16050 - 16200 | 16125.0 | -- | 01-16 |
1#锡 | 209050 - 211050 | 210050.0 | +500 | 01-16 |
1#镍 | 126450 - 131450 | 128950.0 | -350 | 01-16 |
名称 | 最新价 | 涨跌 | 昨收 | 走势 |
---|---|---|---|---|
沪铜2407 | 82140 | -- | 82140 | |
沪铝2406 | 20525 | -90 | 20615 | |
沪锌2406 | 23940 | 150 | 23790 | |
沪铅2407 | 18740 | 425 | 18315 | |
黄金2408 | 558.30 | 2.24 | 556.06 | |
伦外铜 | 10145.00 | 70 | 10075.00 | |
伦外铝 | 2557.00 | 8 | 2549.00 | |
伦外锌 | 3030.00 | 41.5 | 2988.50 | |
伦外铅 | 2276.50 | 9 | 2267.50 | |
伦外锡 | 33855 | 515 | 33340 | |
纽约金 | 2365.4 | 5.5 | 2359.9 |