外电5月26日消息，对冲基金正在做空伦敦金属交易所(LME)铜，这是疫情爆发初期以来的首次。

LME公布的数据显示，投资基金转为持有铜的净空头头寸，为2020年6月以来首次。此前，看跌押注在4月中之后激增，多头平仓，因官方数据显示全球头号消费国需求疲弱，铜面临的压力加剧。

今年年初以来，市场人气出现戏剧性的转变。当时，基金经理纷纷押注铜价看涨，预计中国需求复苏，加之对绿色科技的消费不断上升，将使全球本已紧张的供应过度紧张。近几个月来，交易所仓库库存已降至危险的低水平，几个主要矿山面临业务挫折和政治纠纷。

但是，中国的需求一直在下降，而供应则显示出松动的迹象，LME库存连续五周增加。其影响非常明显--数据显示，基金对LME铜的做空兴趣接近2018年以来的最高水平，而多头押注则降至7个月来最低。

管理着超过10亿美元资产的Ospraie Management LLC的创始人Dwight Anderson说:“令人们失望的最大单一变量是中国金属需求的复苏速度。”

道明证券(TD Securities)认为，这种转变很大程度上可能是由于随着铜价下跌，趋势程序化交易重新布局。道明证券的趋势跟踪追踪系统目前显示，如果铜价跌破7,700美元，可能会出现更多的抛售。LME铜期货近几日有所回升。

对于希望从能源转型中获利的投资者来说，押注铜上涨一直是一个越来越受欢迎的选择。风力涡轮机、电动汽车和电网都使用大量铜，许多分析师最终认为，消费增长将推高铜价。

不过，目前市场关注的焦点是铜与整体经济增长的相关性，而经济增长正面临银行业动荡和货币政策收紧带来的阻力。

美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示，对冲基金在三周前转为持有Comex期铜的净空头头寸。

道明证券大宗商品策略全球主管Bart Melek表示：“各地的风险偏好都在下降。”他说，基金组织正在认真考虑经济衰退的前景，并考虑需求减少对供需平衡意味着什么。

与此同时，StoneX集团金属和大宗材料对冲基金销售主管Michael Cuoco说，巴拿马、智利和秘鲁最近出现的矿产供应中断已经“退居次要地位”。一些新的大型采矿项目最近也开始投产，美国银行和花旗集团的分析师预计，今年铜将出现小幅过剩。

对铜交易双方的投机者来说，仍存在大量风险。最近几周，围绕美国债务上限的旷日持久的僵局一直令风险资产承压，而在美联储的紧缩周期是否已经结束的问题上，交易员们仍存在分歧。

美联储加息也降低了长期持有铜等无息资产的吸引力。这可能会使那些认为能源转型将在未来几年推动增长的人心存疑虑。

“我看多铜，但无法实施操作，” Tiberius Group AG的投资组合经理Jo Harmendjian表示。“每个人都在谈论，但没有人参与其中。”