一、铜基本面分析
1.经济数据方面:中美8月经济数据均出现明显下滑,美国刺激政策效果大幅消退。整体而言,三季度全球经济增长速度放缓,基本面支撑减弱。
2.货币政策方面:美国刺激政策效果减退,但导致资金面过于宽松,目前PPI上升的压力传导至全球。10月的美联储议息会议很可能会开始缩表,货币政策方面的不确定性对市场信心形成较大影响,明显压制铜价上行空间。
3.灰犀牛事件:中国恒大债务问题引而不发,但在四季度很可能逐渐释放出市场影响,2021年全年房地产市场情况很可能不及去年。
4.供需情况:目前全球铜矿石供应基本稳定,下游需求较好。国内铜市场在电力改革、国网建设等政策的支撑下,需求旺盛。目前市场特征明显:铜价下行时消费端买盘旺盛,铜价下方存在较强支撑。
整体而言,预计中期铜价延续当前格局:上行动力不足空间有限,下跌时下游消费端体现出明显支撑。四季度铜价大概率延续当前区间震荡行情:66000-72000。
二、套保策略分析
1.基差情况:目前沪铜2110-2201合约价格逐月下降,2201及更远期的沪铜期货合约价格接近,现货价小幅升水。表明市场对四季度铜价信心不足,而现货端由于节前备货、国内需求充足的原因表现较好。
2.套保策略建议:现货端较强,可以考虑期货买入保值建立虚拟库存,控制现货备货总量。期货端反向市场,买入保值时建议尽量考虑2112及远月合约为主。总体套保策略仍建议对现有远期订单进行充分保值,而国庆假期可能面临铜价震荡偏弱的格局,建议保持保证金充足。中期预计铜价下方空间可控,节后市场行情波动较大时可以考虑较为灵活的套保策略。
名称 | 价格 | 均价 | 涨跌 | 日期 |
---|---|---|---|---|
1#铜 | 80460 - 80640 | 80550.0 | +500 | 04-29 |
A00铝 | 20590 - 20670 | 20630.0 | +160 | 04-29 |
0#锌 | 22760 - 22850 | 22805.0 | +60 | 04-29 |
1#锌 | 22680 - 22780 | 22730.0 | +60 | 04-29 |
1#铅 | 16725 - 16825 | 16775.0 | -- | 04-29 |
1#锡 | 259550 - 260750 | 260150.0 | -500 | 04-29 |
1#镍 | 143950 - 144850 | 144400.0 | -500 | 04-29 |
1#铜 | 69160 - 69200 | 69180.0 | +240 | 01-31 |
A00铝 | 18950 - 18990 | 18970.0 | -40 | 01-31 |
0#锌 | 21220 - 21320 | 21270.0 | -60 | 01-31 |
1#锌 | 21120 - 21220 | 21170.0 | -60 | 01-31 |
1#铅 | 16300 - 16400 | 16350.0 | -25 | 01-31 |
1#锡 | 216750 - 218750 | 217750.0 | -1500 | 01-31 |
1#镍 | 127100 - 130700 | 128900.0 | -600 | 01-31 |
1#铜 | 67930 - 68020 | 67975.0 | -60 | 01-17 |
A00铝 | 18960 - 19020 | 18990.0 | +60 | 01-17 |
0#锌 | 21240 - 21340 | 21290.0 | -30 | 01-31 |
1#锌 | 21170 - 21270 | 21220.0 | -30 | 01-31 |
1#铅 | 15950 - 16100 | 16025.0 | -- | 01-17 |
1#锡 | 212750 - 214550 | 213650.0 | +3750 | 01-17 |
1#镍 | 127200 - 132300 | 129750.0 | +850 | 01-17 |
1#铜 | 69080 - 69280 | 69180.0 | +290 | 01-31 |
A00铝 | 18940 - 19000 | 18970.0 | -30 | 01-31 |
0#锌 | 20960 - 21260 | 21110.0 | -70 | 01-31 |
1#锌 | 20890 - 21190 | 21040.0 | -70 | 01-31 |
1#铅 | 16100 - 16200 | 16150.0 | -75 | 01-31 |
1#锡 | 216500 - 219000 | 217750.0 | -1500 | 01-31 |
1#镍 | 131500 - 131900 | 131700.0 | -500 | 01-31 |
1#铜 | 67970 - 68100 | 68035.0 | +55 | 01-16 |
A00铝 | 19030 - 19050 | 19040.0 | -80 | 01-16 |
0#锌 | 21470 - 21570 | 21520.0 | +220 | 01-16 |
1#锌 | 21350 - 21450 | 21400.0 | +220 | 01-16 |
1#铅 | 16050 - 16200 | 16125.0 | -- | 01-16 |
1#锡 | 209050 - 211050 | 210050.0 | +500 | 01-16 |
1#镍 | 126450 - 131450 | 128950.0 | -350 | 01-16 |
名称 | 最新价 | 涨跌 | 昨收 | 走势 |
---|---|---|---|---|
沪铜2406 | 80940 | 540 | 80400 | |
沪铝2406 | 20535 | 40 | 20495 | |
沪锌2406 | 23015 | 215 | 22800 | |
沪铅2406 | 17240 | 35 | 17205 | |
黄金2406 | 551.46 | -0.12 | 551.58 | |
伦外铜 | 10048.00 | 88 | 9960.00 | |
伦外铝 | 2572.00 | 11.5 | 2560.50 | |
伦外锌 | 2902.00 | 48.5 | 2853.50 | |
伦外铅 | 2211.00 | 7 | 2204.00 | |
伦外锡 | 32500 | 350 | 32150 | |
纽约金 | 2347.0 | -0.2 | 2347.2 |