上周五夜盘伦铜收于4815美元/吨，涨幅0.02%，成交量1.2万手，空头减仓1405手至27.7万手。周五晚间铜价继续围绕日均线窄幅震荡，铜价新的运行区间已开始形成。由于美联储宣布无限量购债，上周美元指数重挫400点，显示美元的流动性问题得到缓解，因此伦铜周内有所反弹。但目前海外疫情尤其是欧洲继续恶化，死亡人数大增，市场对经济增长预期持续下修，因此铜价在修复前期流动性超跌后也再难有上涨动力。美国股市周五再度大跌，道指收跌900点，显示市场担忧疫情影响刺激政策的有效性。原油方面，俄罗斯表示需求或下降1500-2000万桶，价格战不见缓解迹象，周五再度下跌4%。预计本周铜价上方仍将承压，持续关注海外确诊及死亡病例情况。现货方面，上周末由于市场对于后市铜价信心增强，下游接货意愿明显改善，市场升水也有所上调。今日铜价持续上行压力较大，预计将抑制部分市场需求，且进入月底，部分企业资金结算，买货积极性受到抑制，预计今日现货报价难持续上涨。预计今日伦铜4720-4800美元/吨，沪铜38300-38900元/吨，现货升水50-升水100元/吨。