根据海关总署发布的最新数据，3月份，我国进口煤炭4116.5万吨，较去年同期的1642.3万吨增加2474.2万吨，涨幅为150.65%;较2月份的2917万吨增加1199.5万吨，涨幅为41.12%。进入4月份以来，由于内贸煤价格持续走弱，进口煤价格虽也呈下调态势，但降价幅度不及内贸煤，进口煤价格优势收窄，部分煤种到岸价甚至出现倒挂现象，加上近期沿海电厂库存较为充足，且距离“迎峰度夏”补库仍有一段时间，短期观望心态较浓，采购需求暂缓。因此，预计4月份进口量环比3月份可能会出现减少。

当前终端电厂处于淡季检修期，整体负荷一般，库存可用天数18天，仅依靠长协供应基本就能维持进耗平衡。但也有南方电厂库存水平一般，一旦市场煤价跌到其心理价位，即可出手采购。因此，从上周四开始，随着环渤海港口5500卡煤价跌至1000元以下，下游询货开始增多，成交稍有提升，煤价迎来阶段性趋稳回暖。

事实上，今年一季度，国内煤炭需求和煤炭生产双双保持增加态势，如果进口煤不增加的话，国内煤炭市场依然会出现结构性紧张，煤价还会大幅飙升。但目前，国内煤炭供应的增量加上进口煤的增量，远高于需求方的增量，促使市场出现供大于求，环渤海港口持续高库存，沿海电厂存煤也不低，导致煤价承压下行。

综合来看，本周末港口有企稳迹象，坑口因下跌惯性暂未企稳，客观上来看神华外购煤连续大幅下调是对当前市场看跌情绪的一种释放，随着煤价持续下跌，市场采购热情也将逐渐回归，根据往年经验来看，四月下旬是电厂采购需求回归的时间节点，来到这个时间节点煤价大概率能止跌企稳，甚至可能进行反抗式上涨，只是在环渤海港口高库存和大量进口煤两座大山的压迫下，煤价即使反弹，上涨的空间也不大。