上周，市场上有消息称中国将停止进口澳大利亚煤炭，此消息一出立刻引起市场的广泛关注，其实在国庆节前夕已经有该传言了。之后，彭博刊发文章，分析表示澳大利亚政府正在寻求中国政府澄清，有关中国在两国外交紧张局势加剧之际暂停购买澳大利亚煤炭的报道。

经同花顺金融研究中心整理发现，瑞达期货认为，中国停止进口澳大利亚煤炭，一定程度上对双方都有影响，但是从深层面来说，对澳大利亚的影响更大。

蒙煤可替代澳煤

在第一季度进口澳煤大幅增加的背景下，二季度中国海关就开始对澳煤进口严格管控，通关时间被延长。截至2020年8月中国已经累计进口澳洲焦煤3161万吨，超过了去年全年进口澳煤总量，今年澳煤进口占比高达了60%，但随着澳煤通关的限制，以及蒙古通关的恢复与增加，今年整年的占比或将下降。澳煤进口占比大，主要由于其质量优、价格便宜，这可以使焦钢厂采购成本以及生产成本大大降低。

今年上半年受疫情影响，国际市场需求下滑，中国是疫情后经济恢复最快的国家，由于蒙煤通关严重受限，导致澳煤大量流入。澳煤在品质上是优于蒙煤，且蒙煤在销售区域上的局限性也是比较大。海关数据，2020年1-8月中国进口澳洲炼焦煤3161万吨，同比增37%，进口蒙古炼焦煤1258万吨，同比降45%。

瑞达期货认为，虽然蒙煤在品质以及销售区域上会弱于澳煤，但去年开始蒙煤进口占比超过澳煤。蒙煤虽然不能完全替代澳煤，但缓解部分区域焦煤供给是完全没有问题的。所以进口澳洲收紧对蒙煤以及国产焦煤价格都有提振作用，尤其是对山西大矿长协价格会有影响。中国进口炼焦煤占比并不大，2019年中国共进口炼焦煤7466万吨，占比不到12%，其中澳煤3094万吨，蒙煤3377万吨，各占比41.4%和45.2%。所以进口市场的影响有限，但在品质以及价格方面是难以替代的。

对澳来说中国需求无可替代

今年以来中澳关系持续恶化，从澳大利亚政府的态度来看，该国政府无意缓和两国关系。一旦国家关系继续恶化，经济贸易往来必将受到影响。中国的进口煤炭主要来源于澳大利亚、印度尼西亚以及蒙古，如果国家关系恶化，国内煤炭采购势必转向蒙古和印尼。

根据澳大利亚工业部门的数据，中国是澳大利亚冶金煤的最大消费国，占出口量的近四分之一。我国也是澳大利亚火电煤出口的第二大国，仅次于日本。

据澳媒报道，这一变化将导致澳煤炭企业遭受损失，已经有澳煤炭企业的股价在短期内出现了明显下跌，而就实体经贸而言，澳煤炭出口也会因失去中国市场而出现萎缩。2019年中澳的煤炭交易贸易总额达到了945亿人民币，一旦中方停止进口，澳大利亚短期内将面临巨大损失，而且要想在中国之外找到新的、优质的大买家难度是比较大的。据路透社最近报道，数据机构Refenitiv编制的船舶跟踪和港口数据显示，印度进口煤炭量已连续数月大幅下降。这主要由于全国封锁导致的经济停滞。且据印度媒体报道，为缓解本土煤炭库存量上升，印度政府已经决定在2020-2021财年取消混合动力煤的进口，鼓励煤炭企业转向本土。所以印度成为澳大利亚下一个优质大买家可能性不大。

瑞达期货表示，中国停止进口澳大利亚煤炭，一定程度上对双方都有影响，但是从深层面来说，对澳大利亚的影响更大。首先，中国进口炼焦煤占比不到12%;其次，除澳大利亚外，我们还有其他的进口国。最后，澳大利亚要找到第二个像中国这么大的买家难度较大。我国对于澳煤的依赖主要是其煤炭的高质量以及价格优势。