周三沪铅主力2212合约日内震荡偏强，夜间大涨，突破前高，收至15525元/吨，涨幅1.7%。伦铅延续小碎步上涨，收至2061美元/吨，涨幅0.34%。现货市场：上海市场驰宏铅15255-15275元/吨，对沪期铅2212合约贴水20-0元/吨报价;江浙市场济金、铜冠铅15265-15285元/吨，对沪期铅2212合约贴水10元/吨到升水10元/吨报价。沪铅延续震荡上行趋势，市场流通货源不多，持货商随行报价，再生铅贴水走扩，下游观望居多。基本面看，原生铅炼厂多正常生产，蒙自矿冶检修复产推迟至11月中下旬，西部矿业计划11月检修恢复，产量预计稳中有增。再生铅方面，河南地区有大型炼厂设备故障检修，不过其它省份炼厂多维持稳定生产，再生铅炼厂开工仅小幅下滑。原料废旧电瓶供应存在地域性差异，整体维持偏紧，价格小幅上调，不过铅价再度收涨，企业利润有望修复，开工积极性增强，且四季度预计78万吨新增产能投产，预期供应压力依然不小。需求端看，铅蓄电池消费逐步进入淡季，经销商采购积极性减弱，尤其是电动车蓄电池板块，企业多以销定产，其它汽车及储能电池消费尚可。不过，叠加疫情导致部分地区运输受限，库存仍呈现去化。整体来看，国内需求旺季临近尾声，且供应端稳中有升，供需支撑边际减弱。但近期精炼铅出口窗口开启，出口增加的预期下，带动铅价震荡走高，但考虑到基本面维持供需过剩的格局，持续上涨空间将受限。