今天早盘时段，有色金属涨跌互现，截止发稿，沪锡、沪镍小幅走高，其他金属小幅走低。沪铅、沪铝仍然承压，消费旺季利好兑现后，预期中的环保限产等因素迟迟没有落地，影响市场信心。隔夜美联储发布利率决议，点阵图显示美联储今年可能不会继续降息，对于美国隔夜融资利率也并没有采取足够的措施安抚市场，导致美元上涨，有色金属承压。

北京时间周四(9月19日)凌晨02:00，美联储联邦公开市场委员会(FOMC)会议决策降息25个基点，联邦基金利率目标区间下调至1.75%至2.00%，符合市场预期;同时，将隔夜逆回购利率下调30个基点至1.7%，超额准备金利率下调30个基点至1.8%。

美联储称，劳动力市场依然强劲;经济增长温和。美联储对2019年GDP增速预测中值为2.2%;2020年为2%;美联储官员对通货膨胀的预测中值与6月份一致。

国联邦储备理事会主席鲍威尔召开新闻发布会，在会上他承诺，如果条件允许，美联储将采取一系列降息举措，但他认为现在没有必要。

美国总统特朗普表示， “杰伊？鲍威尔和美联储再次失败。没有‘胆识’、没有常识、没有远见!是个糟糕的沟通者。”

Penn Mutual Asset Managemen的投资组合经理Zhiwei Ren表示，“有人猜测他们可能每年增加约1500亿美元的资产负债表，为市场提供流动性。他们没有提到这一点。这被视为有点鹰派 —— 一点点鹰派。在此之后，预期中值是不再降息，但有七位成员认为今年余下时间还会降息一次，这意味着他们倾向于今年剩余时间内再降息一次;但预计2021年加息一次，符合这是一个周期中期调整的言论。”

铜方面，8月我国精炼铜产量同比增8.1%。国家统计局数据，8月我国精炼铜产量80万吨，同比增8.1%;1-8月累计产量615万吨，同比增5.8%。8月我国铜材产量170万吨，同比增5.2%;1-8月累计产量1,296万吨，同比增9.5%。

铅方面，25家铅锌上市企业，从营业收入、净利润、增长幅度、销售量、产量等方面来分析，全面阐述了铅锌上市企业的发展情况。2019年上半年全国25家铅锌上市公司的业绩来看，多出现同比下滑现象。其中，万里股份在2019年上半年净利润比去年同比下降367.09%。 但也不乏表现优异的企业，如卧龙电气在2019年营业收入为60.1亿，净利润为6.1亿，比去年同比增长120.11%。电机及控制业务是公司的关键核心业务

镍方面，9月内，在供需格局改善的情况下，电池级硫酸镍较一级镍(豆)溢价或能持续回归，但难以回到10000元/金属吨上方，前驱体工厂短时期内仍然更倾向于直接对外采购硫酸镍。9月初以来电池级硫酸镍较一级镍(豆)贴水幅度逐渐收窄，数据显示，9月18日电池级硫酸镍较一级镍已重新转为升水，升水幅度为4475元/金属吨。此外，电池级硫酸镍生产利润亦回升，9月18日以镍湿法中间品MHP生产的硫酸镍利润率约为-3%，而8月平均利润率为-7%。

黑色金属，去库存预期逐步兑现，下旬焦点转向环保限产政策。本周成材库存数据显示降库有所放缓，成材价格略微承压;电弧炉虽然有复产，主要因市场缺少部分规格钢材，价格抬升令电炉有利可图;热卷方面终端需求略微好转，但后续新增产能令行业信心承压。矿石端，目前钢厂补库持续，据了解钢厂已经备足3-4天库存，还有进一步补库的意愿，会根据价格调整;目前澳洲、巴西发货正常偏少，主流澳矿紧平衡。

9月18日，国家统计局公布2019年8月份，我国钢筋产量为2190.9万吨，同比增长17.1%;1-8月累计产量为16410.2万吨，同比增长20.5%。下游产量增幅明显的情况下不少硅锰业者保持看空后市的想法，近期的环保等相关问题持续干扰钢厂生产，下游对硅锰需求或缓慢减少，南北方硅锰供应却源源不断，低价货源持续流出，今日部分厂家报价7000-7100元/吨(现金出厂价)，有业者认为硅锰现货后市跌破7000元/吨已成定局。

原油方面，美国能源信息署(EIA)周三公布的数据显示，上周美国原油库存增加，因炼厂削减产量，汽油及馏分油库存亦增长。

截至9月13日当周，美国原油库存增加106万桶，至4.1713亿桶，预期为减少250万桶;炼厂原油日加工量减少78.8万桶;产能利用率下滑3.9%;汽油库存减少78.1万桶，分析师预期为减少53.8万桶。NYMEX原油期货交割地--俄克拉荷马州库欣的原油库存下降64.7万桶。

技术分析：

铜：隔夜盘面走低仍是因受全球宏观疲弱局面拖累，利好消息逐步被盘面消化后铜价难以维稳于高位。目前美联储已如预期宣布降息25基点，但对是否进一步宽松存在分歧，美元仍维持98.5高位，对铜价上冲存在压力，全球宏观方面欧洲经济仍无起色，英国8月核心CPI数据不及预期，英镑兑美元继续下挫。目前市场情绪重回理性，仍对全球疲弱的经济形势担忧，油价亦回落至56.6附近，对铜市走高表现利空。国内基本面看，消费端尚无明显复苏迹象，拉高沪铜动力稍弱。预计今日铜价继续低位震荡。目前沪铜收阴，KDJ指标开口下扩拉大，技术面难言利好。现货方面预计持货商将继续拉高升水，盘面价格明显回落，叠加下游国庆备库的预期，市场买货积极性有所增强，持货商更加坚挺报价。预计伦铜5760-5830美元/吨，沪铜46800-47200元/吨，现货升水190-升水230元/吨。

铝：夜盘沪铝向下刺穿布林下轨，以多头减仓为主。预计日内沪铝主连区间运行于14050-14200元/吨，现货对当月在升20至升40元/吨。

锌：隔夜伦锌录得三连阴，附长上影线上测60日均线压制力度，隔夜伦锌完成交仓使得LME锌库存连续两日录得增加，然此后继续累库预期较弱。宏观情绪暂无波澜下，市场较为纠结。预计日内伦锌或趋于区间整理，运行于2310-2360美元/吨附近。隔夜沪锌录得两连阳，整体围绕60日均线运行，万九关口及60日均线或给予沪锌一定支撑，市场上当月与次月合约自cotango转为小back，显示市场对后市略有看空之意，沪锌或偏向区间整理。日内沪锌或运行于18800-19300元/吨附近。料今日0#国产双燕锌对10合约升水120-150元/吨。

镍：伦镍收于小阳线，下方1.7万美元/吨整数关口支撑，上方承压20日均线区间震荡运行，今日持续关注伦镍上方5/20日均线交叉位阻力。隔夜沪镍收于小阳线，整体站于20日均线之上，但上方13.7万元/吨整数关口压力较强，今日关注沪镍能否突破13.7万元/吨一线阻力。

锡：预计伦锡下方支撑位于16500美元/吨附近。预计沪期锡上方阻力位于10日均线139500元/吨附近，下方支撑位于60日均线135800元/吨附近。现货市场，沪期锡主力2001合约昨夜夜盘重心维稳，预计今日主流成交价持稳于136500-138500元/吨。