镍品种：

昨日白天沪镍价格维持高位震荡，由于绝对价格重回历史高位，现货市场成交冷清，下游观望情绪浓厚，现货升水继续下跌，夜间镍价大幅下挫。近日硫酸镍价格持续上涨，但由于镍价强势运行，镍豆自溶硫酸镍利润亏损幅度扩大。

镍观点：

当前镍中线利空与低库存现状的矛盾僵持，中间品供应增量快于新能源板块耗镍增量，精炼镍供需或将逐步过剩，中线预期偏空。但短期来看，全球精炼镍显性库存仍处于历史低位，低库存与低仓单状态下镍价上涨弹性较大，容易受资金情绪影响，而且镍后期可能还会受到俄镍供应和印尼镍出口政策的不确定性因素影响，短期镍价以震荡思路对待。

镍策略：中性。

镍关注要点：精炼镍库存仓单、宏观政策、高冰镍和湿法产能投产进度、主要镍供应国政策。

304不锈钢品种：

昨日白天不锈钢期货价格延续反弹态势，现货价格跟涨力度较弱，基差重回低位，现货市场成交清淡，夜间不锈钢期货价格受镍价影响重新回落。当前镍铁市场买卖双方僵持，镍铁厂报价坚挺，但铬铁价格逐步回落，304不锈钢厂成本略有下移。

不锈钢观点：

304不锈钢中线预期偏空，短期成本支撑较强，以震荡思路对待。不锈钢中线产能充裕，供应压力较大，中线预期偏悲观，但短期原材料价格坚挺、成本高企、钢厂即期利润亏损，且四季度存在印尼镍铁出口政策可能落地的不确定性因素，短期不锈钢价格以震荡思路对待。

不锈钢策略：中性。

不锈钢关注要点：宏观政策、印尼镍产品出口政策、印尼镍铁供应、不锈钢库存与仓单。