镍品种：

昨日镍价大幅回落，因价格跌幅过快，现货成交有所好转，金川镍和俄镍成交出现改善，镍豆成交一般。从下游行业来看，合金行业适量逢低采购，部分不锈钢厂少量采购镍豆，新能源行业无采购需求。当前镍豆自溶硫酸镍亏损幅度较大，下游多选择外购原生料硫酸镍，镍豆消费低迷。昨日沪镍仓单仍维持低位。

镍观点：

当前沪镍仓单仍处于历史低位，沪镍挤仓风险未完全解除;但当前镍价大幅脱离供需，精炼镍基本面较差，进口持续盈利，后期国内库存可能回升，一旦挤仓风险解除，镍价或将逐步下跌。由于镍价长时间处于非理性状态，下游企业亏损严重，精炼镍消费大幅度下滑，当前非理性价格没有供需支撑，后期镍价最终将回归供需。

镍策略：

谨慎偏空。当前价格仍脱离供需，后期镍价以偏空思路对待;不过因沪镍仓单仍处于低位，挤仓风险未完全解除，需谨慎对待。

镍关注要点：

沪镍仓单、LME镍博弈、宏观政策、高冰镍和湿法产能进展、主要镍供应国政策。

304不锈钢品种：

昨日不锈钢期货价格大幅下挫，现货价格亦弱势下行，商家出货意愿较强，低价资源频现，整体成交冷清，下游多处于观望状态，基差小幅扩大。近期304不锈钢原料价格逐步下滑，镍铁成交价继续下移至1500-1515元/镍点(到厂含税)。

不锈钢观点：

300系不锈钢产能充裕，供应弹性较大，后期原料问题解决后不锈钢供应逐渐宽裕，限制价格上行空间;但随着宏观情绪回暖，疫情影响缓解，消费亦有改善预期;不锈钢供需同增之下矛盾不突出，难形成单边趋势行情。不过由于原料端镍铁价格逐步下移，价格波动空间打开，价格重心或逐步下移。

不锈钢策略：

谨慎偏空。不锈钢供需较弱，短期外围情绪遇冷，但成本仍有支撑，不宜过度悲观。

不锈钢关注要点：

期镍博弈、宏观政策、印尼政策、印尼镍铁供应、不锈钢库存与仓单。