镍品种：

节后镍价高位回落，随着美联储利率决议临近，市场对货币政策转向预期的担忧令有色集体承压，镍价重临十三万关口附近。昨日随着镍价下跌，精炼镍现货成交有所好转，金川镍升水小幅走强，但俄镍成交仍偏弱，俄镍贴水小幅扩大，镍豆升水持稳。

镍观点：镍现实供需较好，预期供需偏弱。短期美联储利率决议临近，市场情绪偏弱，在政策尚未落定之前，市场仍处于震荡阶段。当前国内精炼镍库存仍处于历史低位，沪镍库存和仓单处于历史低谷，LME镍库存亦持续下滑，低库存状态提升镍价上涨弹性，且易出现挤仓风险。同时中线高冰镍利空兑现存在不确定性，当前镍豆需求强劲，不锈钢产量高速增长，精炼镍消费状况较好，在宏观环境尚未转向之前，镍价可能易涨难跌。短期宏观环境存在不确定性，需等待明日凌晨美联储利率决议的明确指引。中线镍豆需求将受到湿法中间品和高冰镍的双重挑战，中线预期仍不乐观。

镍策略：单边：中性，等待美联储利率决议指引。

镍关注要点：高冰镍事件进展、菲律宾与印尼疫情状况、宏观环境、大型传统镍企供应、新能源汽车政策。

304不锈钢品种：

昨日不锈钢现货价格较节前小幅上涨，但不锈钢期货价格受外围环境影响高位回落，市场信心受到一定打压，现货成交表现一般。不过当前现货市场资源依然偏紧，基差重回一千关口上方。

不锈钢观点：不锈钢现实供需较好，中线预期偏悲观，短期宏观环境存在不确定性，需等待美联储利率决议落地。目前300系不锈钢社会库存仍处于偏低水平，期货仓单亦处于相对低位，低库存状态提升价格上涨弹性，且当前下游消费较好，不锈钢现实供需表现尚可，短期价格仍有支撑，或偏强震荡运行。不过因下半年镍铁和不锈钢新增产能压力较大，不锈钢中线预期仍不乐观。

不锈钢策略：中性。

不锈钢关注要点：不锈钢库存、不锈钢消费、印尼不锈钢进口量、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。