镍品种：

昨日精炼镍现货市场交投清淡，部分俄镍进口资源进入国内市场，俄镍现货转为小幅贴水。近期硫酸镍价格小幅回升，硫酸镍对镍豆溢价走强，但因下游企业以长单订购为主，镍豆散单采购较少。沪镍仓单小幅回升，但仍处于历史低位，国内精炼镍库存维持偏低水平。

镍观点：当前国内精炼镍库存仍处于低位，沪镍库存处于历史极低水平，高冰镍利空兑现仍存在不确定性，在外围环境氛围的烘托下，短期镍价维持偏强态势。但近段时间精炼镍现货升水在持续下滑，需求表现疲弱，中线预期仍不乐观，镍价可能不具备趋势性上涨行情，近期仅以反弹思路对待，一旦外围环境转弱，镍价可能没有太多支撑力量。

镍策略：单边：中性。

镍关注要点：高冰镍事件进展、宏观环境、大型传统镍企供应、新能源汽车政策。

304不锈钢品种：

近期因不锈钢厂利润状况较好，国内镍铁厂报价坚挺，镍铁成交价逐步上移。昨日304不锈钢现货价格继续上涨，市场情绪仍然偏强，但因节后几天下游积极采购，目前多已完成备货，当前价格处于高位，下游采购较为谨慎，市场成交活跃度较前期有所转弱。

不锈钢观点：上周300系不锈钢社会库存在连续九周下滑后首次出现回升，主要受假期集中到货影响，不过目前仍处于历史偏低水平，节后市场成交较好，下游采购积极，现货价格维持坚挺。当前宏观氛围依然偏强，低库存导致价格上涨弹性较大，期货价格可能仍会维持偏强态势。但因中线预期偏悲观，不锈钢价格上行空间难以打开，当前价格的弹升主要是低库存下外围情绪推动的被动跟涨，需注本周是否可能形成持续的累库，后期若外围环境转弱、且不锈钢开始持续累库，则不锈钢价格可能迎来压力。

不锈钢策略：中性。

不锈钢关注要点：不锈钢库存、不锈钢消费、印尼不锈钢进口量、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。