镍品种：

昨日镍价延续震荡，现货成交清淡，金川镍与镍豆现货升水进一步下滑，俄镍已经处于贴水状态，下游观望为主。近期硫酸镍价格小幅回升，硫酸镍对镍豆溢价小幅走强。沪镍仓单小幅回升，但仍处于历史低位，国内精炼镍库存维持偏低水平。

镍观点：近期镍价持续反弹，国内精炼镍库存处于低位，沪镍库存处于历史极低水平，高冰镍利空兑现仍存在不确定性，在外围偏强氛围的烘托下，短期镍价持续弹升。但近期精炼镍现货升水在持续下滑，需求表现疲弱，虽然低库存状态有利于提升镍价上升弹性，但中线预期仍不乐观，镍价可能不具备趋势性上涨行情，近期仅以反弹思路对待，一旦外围环境转弱，镍价可能没有太多支撑力量。

镍策略：单边：中性。

镍关注要点：高冰镍事件进展、宏观环境、大型传统镍企供应、新能源汽车政策。

304不锈钢品种：

近期不锈钢期货与现货价格持续上扬，外围情绪带动提振信心，现货市场成交表现较好，但当前价格下游畏高情绪亦较浓，昨日成交较上周有所转弱。不过因上周300系不锈钢库存增量明显，市场缺货局面暂得以改善。

不锈钢观点：上周300系不锈钢社会库存在连续九周下滑后首次出现回升，主要受假期集中到货影响，不过目前仍处于历史偏低水平，节后市场成交较好，下游需采购积极，现货价格维持坚挺。当前宏观氛围依然偏强，低库存导致价格上涨弹性较大，期货价格可能仍会偏强震荡。但因中线预期悲观，不锈钢价格上行空间难以打开，近期库存开始出现回升，需重点关注本周是否可能形成持续的累库，后期若外围环境转弱、且不锈钢开始持续累库，则不锈钢价格可能迎来压力，不过不锈钢价格整体上仍处于历史偏低水平，下行空间亦相对有限。

不锈钢策略：中性。

不锈钢关注要点：不锈钢库存、不锈钢消费、印尼不锈钢进口量、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。