镍市逻辑：

现货市场：1月14日，俄镍较无锡1902贴水100元/吨，金川镍较无锡1902合约升水700-800元/吨左右。

中期逻辑：上周，精炼镍现货进口继续亏损，上期所镍仓单有所下降，LME库存下降格局不变；镍中长期逻辑不变，即绝对镍价仍然比较低，全球范围内精炼镍供应环比增量有限，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。

短期逻辑：产业链上，不锈钢终端继续企稳好转，不锈钢企业订单普遍已经至3月期货，但现货市场成交力量仍然谨慎；镍铁现货继续保持偏紧张格局，不过远期供应增加展望不变；精炼镍继续去库存格局不变，LME现货贴水有所收窄；镍价格整体仍然以震荡预期为主。

走势分析：

14日，进口镍对金川镍贴水收窄，至825元/吨，进口镍对电子盘贴水收窄至100元/吨，金川镍升水维持至750元/吨不变；二者价差因进口镍贴水收窄而收缩。

14日镍仓单继续小幅下降，但降幅小幅扩大，仓单量总量至1.2万吨下方，当日现货市场成交整体有所好转。

14日，现货精炼镍进口亏损幅度较上个交易日小幅扩大，整体亏损仍然比较大。LME库存继续保持下降格局。

镍铁镍矿方面，14日，镍矿CIF报价持平。镍铁价格14日上调7.5元/镍，此前钢厂招标价格上调，另外，现货镍铁市场货源较紧，钢厂采购现货意愿较强，因此，短期现货镍铁继续受到支撑。但远期镍铁供应宽松预期不变。

不锈钢市场方面，14日不锈钢现货指导价格普遍持平，现货市场成交变化不大，已经逐步转入清淡。

综合情况来看产业链上，不锈钢终端继续企稳好转，不锈钢企业订单普遍已经至3月期货，但现货市场成交力量仍然谨慎；镍铁现货继续保持偏紧张格局，不过远期供应增加展望不变；精炼镍继续去库存格局不变，LME现货贴水有所收窄；镍价格整体仍然以震荡预期为主。