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沪镍空单持有

2019年03月15日 00:00 来源:全球金属网

期市场的逻辑切换非常快,前期镍价在低库存和下游涨价配合下持续走高,但近期供应端增量兑现预期加快,山东鑫海1-2月陆续出铁3台,第4台在上周顺利出铁。虽然国内镍铁供应依旧偏紧,但2季度国内外镍铁增量较大,近期镍价上涨也加速刺激供应释放。需求方面,不锈钢社会库存累库明显,近期不锈钢跟涨乏力导致钢厂采购原料的积极性令人怀疑,高库存带来的负反馈将随之传导至镍铁。虽然进口窗口的关闭,国内低库存的矛盾较为突出,但沪伦比值修复保税区部分仓单库存流入国内。未来核心矛盾在于供应增量何时兑现,无论是山东鑫海的增量还是进口窗口的打开,镍的供需平衡压力将逐渐显现。技术上,沪镍1905高位回落,空单持有。

供应方面,冶炼厂由于搬迁及环保等客观因素,即使高利润刺激下也无法产能释放,根据调研显示株冶锌锭产出有望5月实现。叠加其他冶炼厂的逐步恢复,供应上来只是时间问题。需求端下游传统旺季来临,市场对于需求有进一步恢复的预期,但北方地区因两会天气因素导致需求迟迟没有回归。库存方面,LME库存持续下跌导致海外back结构扩大,而国内春节以来累库远超预期,国内国外一增一减库存的影响抵消。近期无论是国外的冶炼厂(韩国高丽亚铅冶炼厂火情)还是国内银漫矿业的矿难事件,一定程度上增强了供应难以恢复的预期,而事实上国内冶炼厂供应恢复速度较快,不排除高利润下小型企业的超产情况。虽然锌中长周期依然偏空,但近期海外低库存和国内累库相佐,以及供应空窗期下需求的复苏预期,会让锌价呈现较为纠结的高位震荡走势。技术上,沪锌1905反弹,等待做空机会。

近期铅基本面变化不大,银漫矿业安全事故引发的停产对铅产量形成1万吨的减量,由此可能引起大范围的矿山整顿预期。环保风暴下河南地区因重污染导致部分原生铅生产受限,而再生铅随着利润修复复产逐步增多,两者一增一减有一定抵消。随着原生铅和再生铅倒挂修复,铅的做多空间受限。需求方面,铅蓄步入传统消费淡季,铅蓄电池整体开工率继续放缓。但LME库存和上期所低库存已经是铅价修复的安全边际。需求疲软是铅价走强的拖累,若供应紧缩预期没有兑现,铅价仍将持续震荡走势。技术上,沪铅1905合约震荡转弱,建议观望。

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名称 价格 均价 涨跌 日期
1#铜 50040 - 50060 50050.0 +520 03-18
A00铝 14210 - 14250 14230.0 +20 03-18
0#锌 22880 - 23680 23280.0 -160 03-18
1#锌 22630 - 22680 22655.0 -160 03-18
1#铅 17520 - 17720 17620.0 -100 03-18
1#锡 149140 - 150640 149890.0 -100 03-18
1#镍 102680 - 103230 102955.0 +200 03-18
1#铜 50130 - 50230 50180.0 +590 03-18
A00铝 13770 - 13810 13790.0 -20 03-18
0#锌 22150 - 23150 22650.0 -150 03-18
1#锌 22100 - 22150 22125.0 -150 03-18
1#铅 17250 - 17450 17350.0 -100 03-18
1#锡 147500 - 149500 148500.0 -500 03-18
1#镍 102700 - 103700 103200.0 +100 03-18
1#铜 49980 - 50220 50100.0 +550 03-18
A00铝 13790 - 13830 13810.0 +10 03-18
0#锌 22150 - 22250 22200.0 -120 03-18
1#锌 22050 - 22150 22100.0 -120 03-18
1#铅 17250 - 17400 17325.0 -100 03-18
1#锡 147500 - 149500 148500.0 -- 03-18
1#镍 103400 - 103900 103650.0 +300 03-18
1#铜 49770 - 49970 49870.0 +470 03-18
A00铝 13760 - 13860 13810.0 +60 03-18
0#锌 21860 - 22160 22010.0 -120 03-18
1#锌 21760 - 22060 21910.0 -120 03-18
1#铅 17225 - 17325 17275.0 -100 03-18
1#锡 147500 - 149500 148500.0 -- 03-18
1#镍 103900 - 103900 103900.0 +400 03-18
1#铜 49980 - 50220 50100.0 +290 03-18
A00铝 13900 - 13920 13910.0 -20 03-18
0#锌 22200 - 22300 22250.0 -50 03-18
1#锌 22050 - 22150 22100.0 -50 03-18
1#铅 17350 - 17500 17425.0 -125 03-18
1#锡 147550 - 149550 148550.0 -- 03-18
1#镍 102650 - 103850 103250.0 -950 03-18
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上海期货 LME伦敦 COMEX纽约
名称 最新价 涨跌 昨收 走势
沪铜连续 --
沪铝连续 --
沪锌连续 --
沪铅连续 --
黄金1906 285.20 0.45 284.75
伦外铜 6432.00 0.5 6431.50
伦外铝 1926.50 30.5 1896.00
伦外锌 2774.50 -9 2783.50
伦外铅 2033.00 -30 2063.00
伦外锡 21130 30 21100
纽约金 1205.9 --
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