1、基本面：从中长线来看，新能源车高速发展仍给下游需求带来提升，但从原生镍供需来看，10月开始已经过剩，明年预计过剩7万吨左右。短线来看，镍矿继续坚挺，矿山挺价，但国内镍企降负荷，多空博弈继续，短线维稳，成本支撑依旧。镍铁价格有所反弹，利润有一定修复。不锈钢产量有所上升，但300系产量下降，库存继续回落，整体供需还是偏强，节前生产时间已经不多，需求会有一定下降，注意风险。电解镍需求良好，下游节前备货，挪威大板进口千吨仍显偏紧，俄镍需求一般。镍豆经济性得到改善，下游需求有所提升，升水上升，对镍价利多。中性。

2、基差：现货154250，基差1760，偏多。

3、库存：LME库存100248，-246，上交所仓单3604，-164，偏多。

4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多。

5、主力持仓：主力持仓净多，多增，偏多。

6、结论：沪镍2202：多单暂持，下破20均线出局。短空可以在155000-156000逢高试空，向上突破区间止损，快进快出。