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铝价 短期偏强运行

2019年05月15日 00:00 来源:全球金属网

近期,铝价一枝独秀,继上周五大幅上涨之后,本周继续发力,再次运行至前期高点附近,截至5月13日收盘,沪铝1906合约报收于14225元/吨,连续两个交易涨幅达1.6%。当前社会库存继续下降,氧化铝价格抬升推动成本线上移,预计短期铝价振荡偏强运行,中长期则继续面临供给压力。

宏观面暂无利好

此前公布的4月制造业PMI官方为50.1、财新为50.2,均较3月回落,4月末社会融资规模增量为1.36万亿元,比上年同期少4080亿元,4月新增人民币贷款1.02万亿元,同比少增1615亿元。4月出口同比增速为-2.7%,低于预期的3.0%,较前值14.2%回落。中美贸易谈判没有达成协议,美国已经对进口自我国的2000亿美元商品加征关税,同时威胁将启动对剩下3250亿美元我国输美商品征税25%的相关程序,5月13日晚间中方出台反制措施,对原产于美国的部分进口商品提高加征关税税率,自2019年6月1日0时起开始实施。

成本线继续上移

国内氧化铝价格自2018年9月开始一路下滑,今年4月15日触及2017年8月21日以来的低点2645元/吨,氧化铝价格下跌逐步触及部分冶炼厂的成本线,同时在环保管控趋严的情况下,减停产开始增加,推动氧化铝价格反弹。近日山西环保消息频出,吕梁区域的交口和孝义接连被媒体报道赤泥库扬尘和渗漏问题,整个山西省内氧化铝厂赤泥排放问题或将面临环保检查,继而引发市场对氧化铝供应下滑的担忧。近期,环保督查致山西部分氧化铝厂被勒令减停产,交口信发280万吨氧化铝由于赤泥问题已经停产两条生产线,剩余两条生产线将在近日陆续停产,孝义华庆铝业由于当地环境污染45万吨氧化铝项目被迫停产。氧化铝价格继续抬升,截至5月13日,SMM氧化铝均价报2803元/吨。因氧化铝价格抬升,电解铝成本线继续上移,对电解铝价格形成支撑。

产量下降幅度扩大

数据显示,前4个月国内电解铝总产量为1152.3万吨,同比减少1.42%,2019年前4月继续受2018年6月至2019年2月电解铝企业亏损减产影响,从而令运行产能规模继续维持相对低位。4月以来,虽然有部分产能逐渐复产,但对4月整体产量贡献有限,4月末国内电解铝运行产能规模为3623万吨,行业平均开工率为88.8%,环比3月末增加0.3个百分点。但进入5月以后,复产对产量贡献逐渐增加。预计5月电解铝产量为302.5万吨,同比减少1.56%,产量增速降低幅度收窄,在消费持稳态势下,预计5月末国内电解铝库存水平降至130万吨附近。

综合来看,短期基本面对铝价形成提振,山西环保导致氧化铝产量受到影响,氧化铝价格攀升推动成本线上移,当前电解铝整体利润得到修复,导致复产加速,但短期产量贡献有限,消费旺季下库存加速下降,预计短期铝价延续偏强态势。但中长期来看,年内氧化铝新增产能依然处于高位,叠加网电价格下调,新投产及复产产能增加,供给压力将逐步显现,铝价上涨面临压力。

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1#锌 19320 - 19370 19345 -130 08-21
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A00铝 14310 - 14350 14330 -60 08-21
0#锌 18650 - 19650 19150 -100 08-21
1#锌 18600 - 18650 18625 -100 08-21
1#铅 16850 - 16950 16900 +50 08-21
1#锡 132500 - 134500 133500 +750 08-21
1#镍 123400 - 124500 123950 -1100 08-21
1#铜 46610 - 46700 46655 +175 08-20
A00铝 14360 - 14400 14380 +150 08-20
0#锌 18670 - 18770 18720 -150 08-21
1#锌 18600 - 18700 18650 -150 08-21
1#铅 16650 - 16750 16700 +75 08-20
1#锡 131500 - 133000 132250 -- 08-20
1#镍 125400 - 125700 125550 -1050 08-20
1#铜 46150 - 46350 46250 -300 08-21
A00铝 14280 - 14380 14330 -70 08-21
0#锌 18200 - 18500 18350 -160 08-21
1#锌 18140 - 18440 18290 -160 08-21
1#铅 16775 - 16875 16825 +175 08-21
1#锡 132000 - 134000 133000 +750 08-21
1#镍 125400 - 125400 125400 -1600 08-20
1#铜 46610 - 46700 46655 +175 08-20
A00铝 14470 - 14490 14480 +150 08-20
0#锌 18870 - 18970 18920 +130 08-20
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1#铅 16650 - 16750 16700 +75 08-20
1#锡 131550 - 133050 132300 -- 08-20
1#镍 124350 - 125650 125000 -1100 08-20
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黄金1912 345.35 0.45 344.90
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伦外铝 1790.00 7 1783.00
伦外锌 2241.50 7.5 2234.00
伦外铅 2064.50 3 2061.50
伦外锡 16445 -25 16470
纽约金 1205.9 --
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