上周五，中国央行降准以刺激经济增长，投资者对中国钢铁产量提高变得更为乐观，铁矿石价格有所上涨。近期贸易数据显示，钢铁供应情况正在改善，中国8月份铁矿石进口增长6.2%。

近期铁矿石发货环比回落，需求端，钢厂补库，疏港量上升至历史新高。基差回升继续处于同比高位;盘面震荡回调，进口矿现货价格小幅下调，国产矿价格趋稳。短期钢厂将继续补库，受成材需求影响中长期偏弱。预计铁矿石短期内会处于弱势震荡格局，后期关注宏观层面走向。

降准对于黑色的影响分析较为复杂。为落实“坚持房子是用来住的，不是用来炒的定位，落实房地产长效管理机制，不讲房地产作为短期刺激经济的手段”这一政策。国家出台了一系列政策，人民银行迅速推进了贷款市场报价利率(LPR)改革。因此降准释放的流动性能不能流到房地产，能流入多少，可能还需要时间来观察和验证。

降准作为逆周期调节的手段，对于黑色板块的影响主要包含：对于钢铁螺纹钢等黑色品种等利好刺激更多等是短期效果。根据以往降准后的数据显示，降准一周后效果最为明显，但是一月后效果则较为有限。降准对黑色品种期货的影响高于现货。因此我们判断现货的影响可能持续时间小于期货，期货或将有一定幅度的短期修复。央行降准，利多钢材需求。间接利好铁矿石，螺纹，动力煤等黑色板块，重点关注后期补库行情。

总的来说，当前临近中秋国庆，现货市场交投较少，降准虽然对市场情绪有较大的提振，但是很难大幅度推涨钢材。

周五闭市之后央行发出降准通知，强调加强流动性是为了支持实体经济，小微企业和民企。货币政策依然是保持稳健。消息出台，晚间商品市场受到提涨。但是，降准并不会对市场产生长久的支撑，相信只是昙花一现。美国经济当前到底是好还是坏，各方是各持己见，但我们从ISM的数据看到，中美贸易战一年来，美国制造业的状况是每况愈下的，持续一年的下滑，速度也是惊人的。8月已经跌破了50%。克服全球经济的下滑压力，保持国内经济相对稳健是未来政策支持的重点。

港口矿石库存变化不大，微降39万吨。港口方面日疏港量也保持平稳。但期价有大幅反弹。两个方面的因素带来矿石高涨。其一是1909合约临近交割，最后的逼仓盘有所扰动;其二是：原本9-1价差就过大，九月合约的大涨，更鼓动了一月回补与九月的基差。但行至周末，基本上已经完成了这一波补差的过程，后市即将回复正常。

生产方面，虽然已经进入限产，但并未见到明显变化，总体开工率甚至高于上周，可见市场供需矛盾也未见明显改观。从现货市场的平静也可以看出，期盘的大幅波动更多与资金有关，而非产业基本面有太大变化。

铁矿石近月合约即将进入交割，在交割意愿有限的情况下，九月进入与现货并轨的模式。价格也回到800附近震荡。而主力2001合约一直与九月有很大的基差，在九月即将退出市场的时候，2001合约也有积极拉近与九月差距的迹象，形成了看似很强的局面。

矿石补基差与螺纹近月主力减持，是市场大幅反弹的主要动力。即在现货市场基本平稳的情况下，自前周以来的大量空头平仓盘是拉动行情的核心动力，也就是资本的进出，才是实质影响期货盘面的重要因素。

铁矿石其实已经明显期现背离，需求上没有做空的理由，但盘面却非常弱势，上涨仅仅只是个超跌反弹。进口矿因矿山季节性检修及发往中国比例调整，外矿发货量开始下降，导致本周国内港口到货量继续下降。铁矿石疏港量再创新高，叠加铁矿石日耗大幅增加双重验证当然铁矿石需求正在恢复，限产放松铁矿石需求回升已经成为现实。

铁矿石期价创出短期高点，整体反弹走势，盘中在持续性增仓途中，小幅跳水后快速收回，说明盘中多空分歧较大，增仓博弈之下多空争夺也是较为激烈。不过在技术性支撑有效的情况下，多单是继续持有。创近期新高之后，资金驱动力增强，高位关注700附近目标位争夺，低点支撑继续放在640附近。下破则多单严格规避。