随着国内疫情影响逐渐减弱，稳增长政策逐步落地，国内制造业逐步复苏，而海外加息路径导致主要发达国家制造业需求整体疲软，本文试从国内外制造业景气度走势预测热卷消费走势。

中国宏观数据表现方面，2月信贷数据延续走强，制造业景气度继续回升。2月新增人民币贷款1.8万亿元，同比多增5800亿元，大幅超出市场预期，从结构来看，企业中长期贷款达到1.1万亿元，较去年同期多增6048亿元，企业中长期贷款是支持人民币贷款同比多增的最大动力，较去年同期占比明显提升，企业融资环境明显改善。制造业PMI继续扩张，各分项指数较上月进一步上升，生产指数和新订单指数较上月上升6.9和3.2个百分点。显示制造业景气度继续回升。随着春节因素和疫情影响逐步消退，制造业企业生产恢复加快，市场需求继续改善。

制造业利好政策方面，今年以来多地继续出台相关政策，推动制造业集群发展。先进制造业集群是产业分工深化和集聚发展的高级形式。具体来看，先进制造业集群是指一定区域内基于先进技术、工艺和产业领域，由若干相关企业、机构等集聚共生形成的产业网络。2022年，我国先进制造业产业集群建设步伐进一步加快，45个国家级集群总产值突破20万亿元。随着集群式发展的进一步推进，不仅有助于我国制造业在海外不稳定因素的冲击下保持韧性，也能整合优质资源，高效高质量的完成产业转型升级。

热卷出口方面，根据海关总署数据，2022年热卷出口地区主要为东南亚，西亚，东亚等地区。东南亚地区以越南，泰国，印尼为主;西亚地区以沙特，土耳其为主;东亚地区以韩国，日本为主。而东南亚地区的热卷也多转出口至欧洲，美国等地区，根据2022年越南出口数据显示，美国是越南第一大出口国，越南出口机械设备也从去年8月以来呈下降趋势，因此全球加息对越南的制造业出口也有抑制作用。今年2月份，越南制造业回暖，结束了为期三个月的疲软期，PMI三个月来首次突破荣枯线，从上月的47.4升至51.2，制造业的反弹主要归功于新出口订单的增长。但全球加息预期仍在，欧盟以及美国地区作为热卷流向地，制造业需求仍然呈现收缩态势。因此长期来看，热卷出口难言乐观。

综合来看，随着国内制造业景气回以及相关政策倾斜，国内热卷消费有望维持稳中向好态势，但需警惕价格高位对消费的抑制。海外方面，虽然越南地区制造业有回暖迹象，但欧盟以及美国作为热卷最终流向地，制造业仍受加息影响处于收缩区间。因此，短期来看，热卷消费仍依靠国内制造业带动，而海外出口方面难言乐观，预计热卷消费整体维持稳定态势，难以达到新的高度。