回顾五月国内管材价格走势，整体呈现震荡向上运行态势，其中镀锌管最大涨幅超过两百元每吨，但近期价格显现冲高回落态势，目前国内管材价格处于弱势盘整阶段。其中108*4.5mm无缝管26日全国均价为4395元/吨，较6日4377元/吨上涨18元/吨，4寸*3.75mm焊管26日全国均价为4020元/吨，较6日3888元/吨上涨132元/吨，4寸*3.75mm镀锌管26日全国均价为4800元/吨，较6日4627元/吨上涨173元/吨。本月管材价格涨幅似乎出乎大家的意料，而此番强劲的上涨是否还能延续到六月，市场恐高情绪蔓延，下面我们将从基本面以及宏观面对目前管材市场的现状做一个简析：

首先从供需基本面来看：焊管镀锌管方面，上周管厂产量达到42.19万吨，周环比下降0.17%;管厂库存为46.07万吨，周环比下降6.68%;社会库存为76.74万吨，周环比下降1.08%。无缝管方面，本周样本企业无缝管总产量在9.17万吨，周环比增加1.08万吨，周环比上升13.38%，上周山东10家主流钢厂库存量为21.45万吨，周环比减少0.1万吨，周环比下降-4.55%;全国无缝管社会库存为73.56万吨，周环比下降-1.24%;无缝管总库存95.01万吨，周环比下降-1.97%。目前管材仍处于降库存阶段，且近期原料走势偏强，部分市场贸易商反映镀锌管管厂缺货现象普遍，商家补货较为困难，加之六月环保季影响，管厂缺货现象或将持续一段时间。需求面来看，从成交量数据显示，上周Mysteel无缝管贸易企业成交量(样本企业共计123家)为14.20万吨，较上周13.53万吨，增加6741吨，增幅为5.0%。焊管、镀锌管成交量上周出现小幅下降，全国日均成交量为23163吨，较上上周下降4%。五月整体成交数据向好，但涨幅不大，需求仍不及预期。总而言之，目前的供需现状是供应偏紧加之需求增长缓慢，多空力量持续较量，市场对高价资源接受度不高，涨跌亦两难。

再看近期热门话题的“两会”对钢铁乃至管材市场将会有何影响?目前受公共突发卫生事件不确定性的影响，虽我国已经取得了卓越的成效，但全球经济复苏形式依旧严峻，对此今年政府工作报告并没有提出具体的经济增长目标，上级强调要致力于引导各方面集中精力抓好“六保”“六稳”工作。可见“稳”便是今年经济发展的主要目标。两会主基调整体来看是稳中向好的，但促进经济增长，刺激经济目标未曾提及，故利好因素或许有限。在此政策影响下，笔者预计管材行情稳中向好的趋势仍有望实现。

总的看来，我们认为短期内管材整体向好的方向不会改变，但受限于现实需求瓶颈，目前价格走势或将以弱势盘整运行为主。焊管、镀锌管价格回落盘整之后有望在六月中下旬企稳上升，而无缝管价格则将持续以弱势盘整运行为主，上涨空间有限。