一、供给方面：检修力度大 供给压力小

从统计的数据来看，一季度，尤其是1-2月份，湖南省内主流钢厂检修力度较大。高炉检修合计影响铁水42.1万吨，减去B钢厂2019年11-12月份的影响量22.23万吨，2020年一季度影响的铁水总量为19.87万吨。与此同时，湖南省主要流通建材检修的影响总量约为33万吨。综上来看，由于一季度尤其是前2月检修力度较大，且该阶段是春节期间，因此省内主要钢厂的投放量会明显减少，市场到货也将偏少。春节后市场到库量较去年将有所减少。

二、冬储资源投放情况：总量小幅减少 品牌差异化明显

1、按冬储投放总量看，据样本数据显示，湖南1月份计划投放总量大约为114.4万吨左右，其中长沙市场计划投放量为59.1万吨。2、按冬储投放品牌分，一线湖南冬储资源投放总量为65.1万吨，占比56.91%;长沙市场合计为18.6万吨，占比31.47%。二线湖南投放量为25.8万吨，占比22.55%;长沙市场投放量为19.5万吨，占比32.99%。三线湖南投放量为20.5万吨，占比17.92%;长沙市场投放量为21万吨，占比35.53%。

三、库存预测：库存小幅增量 增幅有限

从近十年的跟踪数据来看，长沙建材库存节后增量的概率100%，增幅在10.60%-78.51%不等。2018-2019年的数据来看，节后涨幅在51.77-78.51%，节后一周的库存涨幅在69.93%-94.46%。由此来看，节后的库存将大概率出现持续累库的趋势，且在节后2-3周内库存达到峰值。商家去库存的压力将明显加剧。但2020年春节期间资源到货的情况或不及往年，按照湖南省内主要流通钢厂的投放量情况来看，1-2月份库存累库不会很明显。根据市场投放量的总量预估，长沙建材库存节后预计增加5.7万吨，总量约为20.6万吨左右。节后一周市场库存累库到23.6万吨，较节前约增加8.7万吨。而一季度末，即三月份，绝大部分钢厂已完成检修，开始正常生产，投放量的明显释放，三月供给压力明显增加。

四、价格预测：节后震荡上行

从历年节后价格走势的图来看：2017年和2019年节后都以上涨开盘，其中2017年涨幅最多，2018年节后以稳开开盘。2017年节后是单边上涨，节后30个工作日上涨600元/吨，节后一月均价上涨409元/吨。2018年整体先涨后跌，节后30个工作日较节前下跌160元/吨，均价下跌64元/吨。2019年节后30个工作日上涨190元/吨。均价上涨109元/吨。

具体来看：节后第一周：2017-2018年均以上涨为主，涨幅在80-210元/吨。其中2018年涨幅最多为210元/吨，2019年涨幅最少为80元/吨。

节后第二周：2017年累计上涨500元/吨，2018年，第二周下跌60元/吨，2019年小幅上涨30元/吨。

节后第三周：2017年累计涨幅为700元/吨，2018年继续下跌，累计跌幅为190元/吨，2019年累计上涨103元/吨。

节后第四周：2017年累计上涨600元/吨。2018年跌幅收窄，2019年继续小幅上涨，累计涨幅为190元/吨。

2020年节后开盘或以小幅开盘，震荡上行为主。

总的来说，湖南市场从2020年一月份的情况来看，需求总的来看，淡季不淡，价格高位震荡调整。此阶段基于冬储的厂商博弈期，价格在一定程度上有所被抑制。从时间节点来看，今年春节时间较去年偏早，节后开年大部分商家上班时间节点处于2月初。需求启动也在一定程度上早于去年。供给方面，省内钢厂的明显减产检修使得春节期货到货量偏少，且较去年春节期间检修力度更大，因此节后的库存增量或不明显。成本方面，按照目前的冬储价格来看，一线钢厂资源的价格或将较去年小幅增加，二线资源锁价政策较早，整体来看，价格较去年基本持平，优势相对较大。三线资源价格政策也较去年小幅增加，但整体冬储价格情况尚可。综合来看，在供给较少、累库增量不大，成本支撑等因素影响下，节后市场拉涨的概率相对较大，但涨幅情况或将看2月份市场需求启动情况和资金情况而定。值得注意的是，部分二三线钢厂资源价格相对有优势，节后不排除有落袋为安，获利出逃的心理影响下出现价格混乱局面。到一季度后期，3月份钢厂生产基本完全恢复正常，供给量明显释放，市场不排除有冲高回落的可能。