上半年受多重因素共同干扰,供需双弱致钢铁板块震荡下行。下半年随着疫情影响减退,基建、制造业有望保持高景气,总体需求可能上扬。考虑到全年粗钢压减任务,下半年行业或现供需紧平衡格局,吨钢盈利有望开启上行期,钢企下半年业绩值得期待。
上半年钢铁板块震荡下行,多因素扰动致供需双弱。今年年初至6 月20 日,钢铁板块整体下跌12.87%,跑输上证综指3.96 个百分点(下跌8.91%)。
供给方面,受冬奥会及各地环保政策影响、以及疫情干扰下各地相继停工停产,使得上半年钢铁产量出现一定下滑。截至5 月底,我国累计生产粗钢4.35亿吨,同比下降8.7%;累计生产钢材5.49 亿吨,同比下降5.1%。需求方面,上半年下游用钢行业整体受疫情拖累,用钢需求较弱。并且房地产业复苏速度缓慢,上半年开施工情况尚未好转,拖累钢铁需求。1-5 月钢材表观消费量约4.62 亿吨,同比下降8.3%。
下半年在相关政策推动下,钢铁板块或出现供需紧平衡格局。一方面,为了实现今年的GDP 增速目标,国家提出了一系列稳增长措施确保下半年经济平稳运行,预计对钢铁需求产生拉动作用。其中基建项目发力、制造业中能源、新能源汽车及家电消费放量有望带动钢铁需求上升。房地产方面,尽管行业复苏趋势出现,但市场信心修复仍需时间,短期内行业钢铁需求大幅上升的趋势尚不明朗。因此短期内粗钢产量受基建和制造业拉动影响更为显著。
另一方面,粗钢压产政策延续,预计三季度末至四季度减产压力大。按照我们的预测,6-12 月粗钢表观消费量约5.77 亿吨。对比同期粗钢产量估计值5.75 亿吨,总体缺口不大。但短期内受需求拉动影响,粗钢产量或将显著上升,造成后期减产压力升高。下半年钢铁行业整体价格水平有望持续震荡上行。在强需求的推动下,吨钢盈利水平仍有较大的上升空间,钢企下半年盈利能力或将显著提升。
名称 | 价格 | 均价 | 涨跌 | 日期 |
---|---|---|---|---|
1#铜 | 79960 - 80140 | 80050.0 | +1300 | 04-26 |
A00铝 | 20430 - 20510 | 20470.0 | +120 | 04-26 |
0#锌 | 22700 - 22790 | 22745.0 | +400 | 04-26 |
1#锌 | 22620 - 22720 | 22670.0 | +400 | 04-26 |
1#铅 | 16725 - 16825 | 16775.0 | +50 | 04-26 |
1#锡 | 260050 - 261250 | 260650.0 | +5500 | 04-26 |
1#镍 | 144450 - 145350 | 144900.0 | +1200 | 04-26 |
1#铜 | 69160 - 69200 | 69180.0 | +240 | 01-31 |
A00铝 | 18950 - 18990 | 18970.0 | -40 | 01-31 |
0#锌 | 21220 - 21320 | 21270.0 | -60 | 01-31 |
1#锌 | 21120 - 21220 | 21170.0 | -60 | 01-31 |
1#铅 | 16300 - 16400 | 16350.0 | -25 | 01-31 |
1#锡 | 216750 - 218750 | 217750.0 | -1500 | 01-31 |
1#镍 | 127100 - 130700 | 128900.0 | -600 | 01-31 |
1#铜 | 67930 - 68020 | 67975.0 | -60 | 01-17 |
A00铝 | 18960 - 19020 | 18990.0 | +60 | 01-17 |
0#锌 | 21240 - 21340 | 21290.0 | -30 | 01-31 |
1#锌 | 21170 - 21270 | 21220.0 | -30 | 01-31 |
1#铅 | 15950 - 16100 | 16025.0 | -- | 01-17 |
1#锡 | 212750 - 214550 | 213650.0 | +3750 | 01-17 |
1#镍 | 127200 - 132300 | 129750.0 | +850 | 01-17 |
1#铜 | 69080 - 69280 | 69180.0 | +290 | 01-31 |
A00铝 | 18940 - 19000 | 18970.0 | -30 | 01-31 |
0#锌 | 20960 - 21260 | 21110.0 | -70 | 01-31 |
1#锌 | 20890 - 21190 | 21040.0 | -70 | 01-31 |
1#铅 | 16100 - 16200 | 16150.0 | -75 | 01-31 |
1#锡 | 216500 - 219000 | 217750.0 | -1500 | 01-31 |
1#镍 | 131500 - 131900 | 131700.0 | -500 | 01-31 |
1#铜 | 67970 - 68100 | 68035.0 | +55 | 01-16 |
A00铝 | 19030 - 19050 | 19040.0 | -80 | 01-16 |
0#锌 | 21470 - 21570 | 21520.0 | +220 | 01-16 |
1#锌 | 21350 - 21450 | 21400.0 | +220 | 01-16 |
1#铅 | 16050 - 16200 | 16125.0 | -- | 01-16 |
1#锡 | 209050 - 211050 | 210050.0 | +500 | 01-16 |
1#镍 | 126450 - 131450 | 128950.0 | -350 | 01-16 |
名称 | 最新价 | 涨跌 | 昨收 | 走势 |
---|---|---|---|---|
沪铜2406 | 80580 | 180 | 80400 | |
沪铝2406 | 20670 | 175 | 20495 | |
沪锌2406 | 22780 | -20 | 22800 | |
沪铅2406 | 17270 | 65 | 17205 | |
黄金2406 | 554.86 | 3.28 | 551.58 | |
伦外铜 | 9960.00 | 60 | 9900.00 | |
伦外铝 | 2560.50 | -10.5 | 2571.00 | |
伦外锌 | 2853.50 | 4 | 2849.50 | |
伦外铅 | 2204.00 | -6 | 2210.00 | |
伦外锡 | 32150 | -510 | 32660 | |
纽约金 | 2349.6 | 7.1 | 2342.5 |