三大维度解读钢材冬储缺失，看多钢价的趋势性上涨机会；

① 三个维度解读冬储格局：一是冬储库存以当前的累库速度估计3月初难以达到均值都；二是供给方面，后面季节性的检修加大将导致供给特别是螺纹供给显著压缩；三是北材南下，当前南北价差提前被砸到400多块，微观跟踪的北材南下体量大大减少，因此海上漂的货比去年大大减少，真实冬储体量将去年大大减少；

② 以当前的累库幅度很难出现大幅下调，降准+基建加码的格局下预期修复显著；行至节后，冬储的缺失+下游开工将导致钢价报复性反弹，预估反弹幅度在500-800。3400的1905螺纹坚定看多，核心逻辑第一是现货上涨引起的基差修复，第二是成本端因素决定的1905合理价值在3800-4000以上；

③ 长期观点：坚定看多节后钢铁股的趋势性机会。当前这波钢铁股的机会跟6-7月很像，预期低，预判钢价趋势性上涨，当前额外的一个利好因素是分红。低预期+钢价大涨+分红共振，个股涨30%是非常有可能的，如果再有宏观、地产等外力因素的反转，钢铁股将迎来去年最好的一波趋势性行情。强烈推荐三钢闽光、方大特钢；

④ 关注点：1、冬储力度、进展；2、徐州复产进展、电炉减产、高炉检修等；3、真实需求走弱的弹性