11月份，钢材市场价格持续下跌，期货价格跌幅小于现货价格跌幅，在一定程度上修复了前期的价差。11月26日~11月30日，钢材期货主力合约移仓换月，螺纹钢1905合约和热轧卷板1905合约分别成为主力合约，二者的价差在100元/吨之内。此前，螺纹钢和热轧卷板主力合约之间的价差已经拉大到200元/吨左右，最大时接近300元/吨。随着钢市价格不断下行，二者之间的价差越来越小。当前利空因素占主流，市场表现疲软，钢材期货价格或难改下行趋势。

11月30日，螺纹钢期货主力1905合约的收盘价、最高价和最低价分别为3256元/吨、3270元/吨和3208元/吨，RB1901合约的收盘价、最高价和最低价分别为3587元/吨、3616元/吨和3562元/吨，周环比分别回落36元/吨、134元/吨和58元/吨，降幅分别为0.99%、3.57%和1.60%，新老主力合约价差超过300元/吨。截至11月30日23时，螺纹钢1905合约最新价为3264元/吨，较上一交易日结算价降低5元/吨，下降0.15%；螺纹钢1901、1902、1909和1910合约的最新价分别为3607元/吨、3421元/吨、3201元/吨和3150元/吨，较11月29日结算价分别上涨0.45%、上涨0.97%、下降0.06%和下降0.06%。

热轧卷板期货价格走势与螺纹钢期货价格走势大致相似，一路震荡下行。不过，热轧卷板期货的价格变化总体上比较缓和，波动幅度稍小。11月30日，热轧卷板期货新的主力合约HC1905的收盘价、最高价和最低价分别为3173元/吨、3180元/吨和3120元/吨，老的主力合约HC1901的收盘价、最高价和最低价则分别为3458元/吨、3475元/吨和3418元/吨，周环比分别回落19元/吨、117元/吨和58元/吨，下降幅度分别为0.55%、3.26%和1.67%，新老主力合约价差接近300元/吨。截至11月30日23时，热轧卷板1905合约的最新价格为3176元/吨，较上一交易日结算价减少9元/吨，下降0.28%；热轧卷板1901合约和1910合约的最新价分别为3474元/吨和3075元/吨，较上一交易日结算价分别上涨0.75%和下降0.52%。

在现货市场，尽管钢材售价越来越低，实际交易却比较清淡。目前，全国市场螺纹钢吨材均价已经跌破4000元/吨，北京、天津等地区价格甚至跌到了3500元/吨左右。螺纹钢期货与现货的价差缩小至200元/吨左右。从库存数据来看，当前，钢厂钢材库存量还在上升，社会钢材库存量持续下降。据监测，上周，全国钢厂螺纹钢库存量上升了3.78%，达到193.72万吨；热轧卷板库存量上升了11.86%，达到97.55万吨。在市场价格下行的前提下，贸易商不断努力清库，不敢轻易补库。

在资源供应方面，前期利润较高驱使钢厂不断放量生产，短期内钢铁产量难以明显下降，可能还会不降反升。在下游需求方面，主要用钢行业的增长幅度普遍不及资源供应的增长幅度，有的甚至出现较大幅度的负增长。目前，建筑钢材需求由旺季转向淡季，汽车产量也在萎缩，对螺纹钢和热轧卷板的需求越来越弱。在宏观经济方面，11月19日~11月25日，中国大宗商品价格指数(CCPI)为136.32点，比前一周下降2.4%，比今年初下降3.4%。其中，钢铁类价格指数下降5.1%。全国规模以上工业企业利润增速已经从今年五六月份的20%降到10月的3.6%。由于全球经济增长预期放缓、钢铁价格下降，预计11月份，钢铁行业可能触及盈亏临界点甚至出现亏损。事实上，由于价格持续快速下跌，有的钢铁企业在10月份已经出现了近3年来的首次亏损。

当前，诸多利空因素导致钢材市场价格持续下滑。虽然钢价在一定程度上存在止跌反弹的冲动，但是钢材期货价格弱势运行的局面短期内或难以改观。预计12月上旬，钢市将继续承压调整，钢材期价或将震荡下行。