俄罗斯880亿澳元的金属并购以抵御制裁

俄罗斯商人弗拉基米尔-波塔宁(Vladimir Potanin)说，他准备讨论他的矿业集团诺镍公司(Nornickel)和铝生产商俄罗斯铝业(Rusal-俄铝)之间可能的合并，此举可以加强他们对任何可能的西方制裁的防御。

波塔宁先生告诉RBC电视台，他已于周一发出一封信，确认他同意开始讨论合并事宜，理由是有必要创建一个"国家冠军"，并建立起"对制裁的额外稳定性"。

他补充说，最初的提议来自俄罗斯铝业的管理层，该提议将创建一个综合价值约为600亿美元(880亿澳元)的公司--与嘉能可(Glencore)类似。

俄铝是中国以外的世界上最大的铝生产商，它没有回复路透社的评论请求。克里姆林宫密切关注俄罗斯战略公司之间的合作，它表示不知道有合并计划。

两家公司都没有成为西方因乌克兰战争对俄罗斯实施制裁的直接目标，尽管Potanin先生本人上周受到了英国的制裁。

合并将创造一个全球基础金属巨头，其总收入将达到300亿美元。诺镍公司的钯和镍分别占这些金属全球矿山产量的40%和7%。2021年，俄铝的铝产量占全球铝产量的6%。

分析师们说，他们的联合影响力可以阻止西方国家实施制裁，因为他们担心对其自身产业至关重要的金属价格会飙升。

合并后的公司将"实际上不受制裁影响，因为全球市场严重依赖其产品。特别是考虑到绿色议程，"俄罗斯高等经济学院教授Evgeny Kogan说。

国际战略研究所的制裁专家Maria Shagina说："'大到无法制裁'的说法听起来很有道理。"

"我仍然认为，美国和欧盟还没有准备好重复2018年4月对俄罗斯石油公司的制裁。"

2018年4月至2019年初，俄罗斯铝业受到美国的制裁，导致全球铝价跳涨。当创始人奥列格-德里帕斯卡(Oleg Deripaska)同意放弃对俄罗斯铝业的控制时，华盛顿将俄罗斯铝业从制裁名单中删除。

德里帕斯卡先生仍然在美国的制裁名单上，他仍然是俄罗斯的一个强大的大亨。他与波塔宁先生的关系很冷淡。

根据Refinitiv Eikon的数据，以周一的收盘价计算，Nornickel的市值为490亿美元，而Rusal的市值为150亿美元，Potanin先生和Rusal分别拥有36%和26%的股权。

交易制造者

自从俄罗斯出兵乌克兰和随后的制裁改变了商业环境后，波塔宁先生就积极行动起来，抓住新的机会。

他的Interros集团在法国银行退出俄罗斯市场时从法国兴业银行手中收购了俄罗斯银行，然后以TCS金融集团创始人奥列格-廷科夫(Oleg Tinkov)所说的低价收购了该集团35%的股份。

这位大亨的公开声明是不寻常的，因为他通常在交易达成之前保持沉默。

他的评论是在英国对Potanin先生实施制裁后不到一周发表的，而且是在Nornickel的10年股东协议到期前6个月发表的，该协议使他成为该矿的总裁，这表明此举是受多种因素驱动的。

优雅的解决方案

科根教授在社交媒体上说："与其像其他许多大商人最近[在西方对他们进行制裁后]离开公司，不如找到一个更优雅的解决方案--与俄铝合并。"

管理Potanin先生资产的Interros Holding没有回复路透社的补充评论请求。

1月1日到期的股东协议涉及Nornickel公司的分红规模，这也是过去14年Nornickel公司和俄罗斯铝业公司股东之间争执不休的主要原因。

BCS的分析师在一份说明中说，这项潜在的交易对诺尼克尔公司未来的股息支付是一个风险，并将提供有限的财务协同效应。

Potanin先生告诉RBC电视台，Nornickel的投资者已经习惯的红利规模在2022年不会出现，估计2023年也不会出现。

虽然西方的制裁并没有直接针对诺镍公司，但却给贸易融资和物流带来了问题。

"伦敦Liberum公司大宗商品战略主管Tom Price说："Potanin正在标明，他们受到了制裁的压力。"大型矿商总是寻求低成本的资金。但俄罗斯的矿业公司在这方面的能力受到了严重的限制。"

俄罗斯钢铁协会预测，俄罗斯钢铁产量将降至2020年水平

俄罗斯钢铁协会向Kallanish(开阑商务信息咨询)证实，自今年年初以来，俄罗斯的钢铁价格已经下降三分之一以上，回落到2020年的水平。

“自今年年初以来，钢铁价格下降了35%，而成本增加了近50%。”俄罗斯钢铁协会副主席Andrei Leonov告诉塔斯社。“在6月份，俄罗斯钢铁公司的产量同比下降了20-50%。”

此前，俄罗斯财政部副部长Alexei Sazanov表示，目前不可能取消钢水消费税。不过，财政部准备在秋季讨论修订税收公式。

俄罗斯当局从2022年起将钢水消费税率定为2.7%，并对铁矿石和焦煤分别征收4.8%和1.5%的矿物开采税(MET)。

俄罗斯国家杜马预算和税收委员会拒绝了一些代表提出的建议恢复2021年生效的钢铁制造商税收制度的修正案。那将意味着减少MET和取消钢水消费税。

俄罗斯工业和贸易部以及财政部曾计划在6月底前研究钢铁企业的现金流，以确定是否需要采取支持措施。

工业部长Denis Manturov解释说，与2021年相比，钢铁企业1-4月的财务业绩并不差，但还是出现了负面趋势，“主要是因为卢布汇率。”

他早些时候指出，由于需求低迷，6月份的钢铁产量与4月份相比减少了25%。

MMK此前表示，预计6月份的钢铁产量将减少40%，至55万吨。Severstal已经确认其上个月的产量下降了20-25%。NLMK表示，俄罗斯今年的钢铁产量将减少1,100多万吨，同比下降15%。