1.动力煤：今年煤矿安全事故发生较为频繁，4月至6月间全国煤矿将开展煤矿安全生产专项执法检查，上周内蒙古及山东已宣布开启煤矿安全生产专项检查，煤炭供应增长趋势或受扰动。需求端，4月份为需求淡季，且随着未来降雨天气增多，水电替代性增强，电厂电煤日耗短期或继续处于偏低水平，后续关注迎峰度夏来临前的电厂存在提前补库的需求，7月合约或存在一定支撑。不过从长期看，煤矿复产及新增产能投产的趋势仍较难改变，远月煤价压力依然较大。综合看，郑煤仍大概率呈现近强远弱局面。建议郑煤单边暂时观望;轻仓持有买ZC907-卖ZC909组合。

2.焦煤、焦炭：

焦炭：供给方面，上周焦化厂开工率仍维持高位，供应宽松局面仍将持续。需求方面，临汾、德州和邯郸启动重污染天气2级应急响应，虽然对钢企烧结机存在一定程度限产，但相关企业烧结矿留有库存，短期内或对高炉生产影响不大;另外，上周高炉开工率继续回升，但增幅有限，随着唐山二季度错峰生产的临近，焦炭总体预期需求或受一定压制。库存方面，钢厂库存略有下降，但仍较充足，港口库存继续攀升，实际成交较低，焦炭整体去库压力仍存。综合来看，焦炭走势或震荡偏弱。

焦煤：供给方面，内蒙古乌海地区煤矿完成验收准备复工，但日前安全检查趋严，内蒙古、山东地区均对煤矿安全生产进行专项检查，供应量或持续受到扰动;进口煤方面，受制于通关时间的延长，澳煤进口量持续萎缩，蒙煤通关量也有所下滑，进口煤供应存在一定程度收缩。需求方面，煤矿出货量增加，焦企开工率仍保持高位，各环节焦煤库存均有不同程度下滑，焦煤需求较前期有明显回升。综合来看，焦煤走势或震荡偏强。

操作建议上，唐山5月限产临近，焦炭目前库存仍高，加之焦煤需求回升，买JM1909-卖J1909可继续持有。