周五晚间伦锌小幅低开后弱势震荡收十字小阴线。沪锌晚间小幅低开后震荡偏强收小阳线。基本面方面，伦锌周度库存小幅减少，现货贴水扩大。国内6月锌矿产量继续维持高位，国内周度加工费环比回升，矿端供应仍偏宽松。6月国内锌产量环比小幅减少，减产不及预期。7月份国内冶炼厂检修减产延续，不过减产幅度边际缓解有限，供应端变化对锌价拉动动力有限。下游终端需求进入传统消费淡季，库存低位继续累积。预计宏观氛围仍偏空，国内减产利好有限，需求淡季不乐观，锌价偏强震荡。中期宏观面偏空和供应释放压力下，锌价仍偏空。后期国内外宏观政策。