【盘面回顾】沪锡主力期货合约在周二小幅下跌，最终报收在20.9万元每吨。

【产业表现】根据国际锡协报告，在Alphamin Resources最新的矿产资源估算(MRE)中，其Mpama 南部地区矿床的地质可靠程度显著提高了。自从去年年初发布了该矿床的首次资源估算以来，又进行了一系列的更新。在上次更新中，其推断资源量中所含锡量从50,000吨增加到120,000吨以上，增加了一倍。然而，其控制资源量一直稳定在20,000吨左右。虽然资源中的总含锡量仅略有增加，但控制资源量中的含锡量几乎翻了两番，增加了58,000吨。目前，控制资源量中含锡量为80,200吨，来自3,260,000吨矿石，品位为2.46%。

【核心逻辑】近期锡价在相对低位徘徊的主要是因为多头预期无法在短期内兑现、部分多头减仓和库存增加。锡价在1月10日至1月20日之间从21万元每吨上涨至24万元每吨，主要因为多头对今年电子消费品板块的预期走强。然而该预期在短期内无法兑现，下游终端较高的库存仍需数月时间消化。我们认为在20万元每吨附近存在较强支撑，因为预期导致异常前的价格就在19万-20万元每吨之间。锡价在这个位置附近有一定概率出现反弹。

【策略观点】策略上，建议持币观望。