周四沪铜反弹，市场交投一般，反弹主要原因是前期空头集中离场，持仓降至45.2万手。海外有关美债上限的风险基本解除，另昨有关6月加息可能暂停的消息也改善了市场风险偏好，基于宏观做空铜的资金缺乏发力点，开始有序离场。现货方面，上海升水320元，65500附近下游买兴降低，月差明显收窄，市场流通货源延续紧张，持货商坚挺升水报价。今贸易升水回升至60美元，进口窗口小幅打开。技术上看，沪铜短期处于反弹，关注六万六附近阻力有效性。

今日国内商品普遍走强，沪铝回升，现货升水继续回落。今日铝锭库存继续下降两万吨，库存低位叠加持仓较高加大挤仓风险，沪铝近强远弱延续。但三季度供需转向过剩概率较高，动力煤等成本要素弱势带来成本下沉，中期沪铝重心有向下空间，短期测试18300元附近阻力，维持逢高沽空思路。