铝策略观点

昨日铝价偏弱震荡。宏观方面，美国CPI同比上涨6.4%，预估上涨6.2%，前值为上涨6.5%，美联储方面表示将提高利率确保通胀持续下降，美元指数走强，有色金属上方承压。国内供应方面，云南减产传闻有待落实，贵州、四川等地复产缓慢推进。成本方面，近期国内电解铝完全成本在17300元/吨附近，虽然煤炭市场普跌，自备电厂成本下滑，但网电价格波动较小。短期考虑到网电跟跌存在滞后性，而预焙阳极等辅料价格弱势运行，或继续带动铝厂成本下探。需求方面，铝型材及铝板带行业开工率受订单增长带动继续上升，且企业对后续订单亦持乐观预期，后续开工率将维持抬升状态。综合来看，国内铝市多空博弈不断，基本面上，供应端仍存在不确定性，而在消费复苏带动下短期开工率上涨趋势预计不变，短期铝价建议以逢低做多的思路对待。

策略

单边：谨慎偏多。套利：中性。

风险

1、国内疫情情况及管控政策。2、消费不及预期。3、流动性收紧快于预期。