成材方面，供应压力不大，产量整体有平稳过渡到春节的可能性，高利润下持续关注强品种的增产情况;需求端，螺纹成交依然冷淡现货震荡下行，考虑到螺纹期货在淡季多数时间处于低基差状态盘面下跌的压力相对有限，且包括废钢等原料上涨明显底部成本抬高存在支撑，后续仍是现货下跌收敛基差，现货企稳后仍可尝试做多05合约，目前盘面仍处于震荡收敛状态单边可暂观望;板材终端消费韧性仍在维持，重卡及汽车销量良好，家电等出口订单强劲，且有望维持到明年一季度，维持多配。

铁矿方面，上周海外发运量2227.4万吨(+104.2)环比有增量主要来自巴西，澳洲因港口检修存在发运仍不尽人意，从信息看本周港口仍有检修影响发运约100万吨，澳洲低发运状态或维持，月底关注矿山能否季节性增发冲量;上周到港减量符合预期预计本周小幅回升整体压力不大。需求端变化不大，刚性需求维持补库缓速进行，本周初港口成交偏中性但美金价格不断上行站稳130美金。国内强需求+下游补库+海外复苏+明年上半年存在缺口预期的基本面组合仍然强势，且盘面基差压力不大，强势品种的属性大概率维持，后续关注结构性矛盾是否会再度积累。

焦炭方面，第八轮提涨开启，个别钢厂接受价格执行，焦企产能利用率维持较高水平，高利润低库存推动开工率高位。去产能执行加速度，安阳市21座淘汰焦炉关闭15座，仍有6座待关停;需求端，钢厂长流程利润较好，生产积极性高，终端临近年底与“十四五”全国集中开工项目较多，真实需求旺盛支撑较好。焦煤方面，安全生产检查严格，部分地区受恶劣天气影响，开工率下降，大秦线满发，港口库存累库且交易活跃;进口端，蒙古在甘其毛都设立绿色专区，确保日通关至少500车，澳煤通关概率极低;需求端，焦炉高利润支撑补库积极，真实需求不减。整体来看，焦炭供需两旺，去产能执行较好的情况下，短期供应偏紧格局难有大的改观;焦煤短期供应受进口影响偏紧，将持续偏强运行。

期货：中期维持多头思路(炉料及热卷)，螺纹仍有调整压力可作为对冲空配。多卷螺差、做空05焦化利润，铁矿01-05正向套利策略持续。关注螺、焦01-05反套(滚动操作)。