锌:
现货方面,LME锌现货升水64.75美元/吨,前一交易日升水56.5美元/吨。根据SMM,上海0#锌主流成交21660-22000元/吨,0#普通对1812合约报升水250-300元/吨;广东0#锌主流成交于21650-21780元/吨,粤市较沪市升水50元/吨附近较昨日扩大了20元/吨左右。下游入市采买积极性略有提高,下游消费稍有回暖。
库存方面,11月15日LME锌库存减少0.55 万吨至 12.54 万吨。根据我的有色,11月12日锌锭库存12.81 万吨,较上周五增加0.37 万吨。镀锌库存 100.54 万吨,较上周增加 1.09 万吨。
观点:昨日沪锌指数止跌反弹,基本面变化不大,美联储主席鲍威尔表示对经济现状感到满意,此外外媒传出中美贸易摩擦有所缓和,市场信心略有恢复。由于当前由于LME现货高升水,进口亏损扩大,叠加环保等因素国内冶炼产能恢复尚有限,因此国内供给仍偏紧张。根据ILSG公布数据显示,1-9月锌锭缺口30万吨左右,较上月继续扩大,因此短期锌锭转向宽松预期差有所修复,因此短期价格波动较大。但高沪伦比值或吸引正套资金入市操作,将打压沪伦比并导致国内市场增加供给宽松预期。中线看,随着锌矿的释放,供给端锌矿TC高位震荡,矿山供给宽松预期逐渐得到验证。TC将维持上行趋势,锌冶炼利润恢复,冶炼厂开工难以长期维持低位,锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端,金属端供给增量也将上升,加之进口窗口打开预期仍存,锌锭供给料将增加,预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看沪锌仍存下行空间。
策略:谨慎偏空,空单底仓持有。套利:观望。
风险点:宏观风险,库存低位。
铝:
现货方面,LME铝现货贴水17.25美元/吨,前一交易日为贴水14美元/吨。根据SMM,上海成交价集中于13640~13650元/吨,对当月升水20元/吨~升水30元/吨,对隔月贴水50-40元/吨,今日贸易商及中间商之间出货接货表现活跃,部分贸易商表现惜售,大户收货行为较明显,下游接货基本按需采购节奏,华东今日整体成交尚可。
库存方面,11月15日LME铝锭库存增加0.07 万吨至 105.81 万吨,11月14日,国内铝锭社会库存较上周一减少0.9万吨至137.8万吨。
观点:昨日铝价震荡走高,但反弹力度有限。洛阳市出台采暖季文件,明确限产比例和豁免条件,限产比例低于去年同期水平,实际减产力度仍低于去年。海外方面,但由于美国将制裁俄铝时间推迟,铝市利空情绪仍在蔓延,国内盘价格跌破关键阻力位并继续下探。国内方面,当前铝价远低于行业平均成本,且成本仍在小幅上移,因此由于亏损导致的电解铝减产产能在持续增加。当前电解铝新增产能仍多于减产产能,且库存仍有141万吨,因此即便当前维持去库状态,但根据当前推算的供应缺口仍不足以使100多万吨的库存快速减少,以及下游逐渐进入季节性淡季,铝价预计仍维持偏弱震荡。但考虑到山东等低成本地区的成本已经远超当前铝价,如果未来由于亏损导致电解铝企业减产大幅增加,预计铝价将止跌反弹,因此除去供暖季支撑外看,预计底部仍有支撑,但支撑的有效性仍需看后市是否会出现电解铝企业减产。另一方面,动态来看,电解铝四季度新增投产较为集中,施压铝价,但如果价格再度下跌,也将影响新增产能的释放速度。
策略:中性,空头底仓继续持有。套利:观望
风险点:宏观风险。
名称 | 价格 | 均价 | 涨跌 | 日期 |
---|---|---|---|---|
1#铜 | 79960 - 80140 | 80050.0 | +1300 | 04-26 |
A00铝 | 20430 - 20510 | 20470.0 | +120 | 04-26 |
0#锌 | 22700 - 22790 | 22745.0 | +400 | 04-26 |
1#锌 | 22620 - 22720 | 22670.0 | +400 | 04-26 |
1#铅 | 16725 - 16825 | 16775.0 | +50 | 04-26 |
1#锡 | 260050 - 261250 | 260650.0 | +5500 | 04-26 |
1#镍 | 144450 - 145350 | 144900.0 | +1200 | 04-26 |
1#铜 | 69160 - 69200 | 69180.0 | +240 | 01-31 |
A00铝 | 18950 - 18990 | 18970.0 | -40 | 01-31 |
0#锌 | 21220 - 21320 | 21270.0 | -60 | 01-31 |
1#锌 | 21120 - 21220 | 21170.0 | -60 | 01-31 |
1#铅 | 16300 - 16400 | 16350.0 | -25 | 01-31 |
1#锡 | 216750 - 218750 | 217750.0 | -1500 | 01-31 |
1#镍 | 127100 - 130700 | 128900.0 | -600 | 01-31 |
1#铜 | 67930 - 68020 | 67975.0 | -60 | 01-17 |
A00铝 | 18960 - 19020 | 18990.0 | +60 | 01-17 |
0#锌 | 21240 - 21340 | 21290.0 | -30 | 01-31 |
1#锌 | 21170 - 21270 | 21220.0 | -30 | 01-31 |
1#铅 | 15950 - 16100 | 16025.0 | -- | 01-17 |
1#锡 | 212750 - 214550 | 213650.0 | +3750 | 01-17 |
1#镍 | 127200 - 132300 | 129750.0 | +850 | 01-17 |
1#铜 | 69080 - 69280 | 69180.0 | +290 | 01-31 |
A00铝 | 18940 - 19000 | 18970.0 | -30 | 01-31 |
0#锌 | 20960 - 21260 | 21110.0 | -70 | 01-31 |
1#锌 | 20890 - 21190 | 21040.0 | -70 | 01-31 |
1#铅 | 16100 - 16200 | 16150.0 | -75 | 01-31 |
1#锡 | 216500 - 219000 | 217750.0 | -1500 | 01-31 |
1#镍 | 131500 - 131900 | 131700.0 | -500 | 01-31 |
1#铜 | 67970 - 68100 | 68035.0 | +55 | 01-16 |
A00铝 | 19030 - 19050 | 19040.0 | -80 | 01-16 |
0#锌 | 21470 - 21570 | 21520.0 | +220 | 01-16 |
1#锌 | 21350 - 21450 | 21400.0 | +220 | 01-16 |
1#铅 | 16050 - 16200 | 16125.0 | -- | 01-16 |
1#锡 | 209050 - 211050 | 210050.0 | +500 | 01-16 |
1#镍 | 126450 - 131450 | 128950.0 | -350 | 01-16 |
名称 | 最新价 | 涨跌 | 昨收 | 走势 |
---|---|---|---|---|
沪铜2406 | 80500 | 1180 | 79320 | |
沪铝2406 | 20555 | 220 | 20335 | |
沪锌2406 | 22880 | 330 | 22550 | |
沪铅2406 | 17210 | 135 | 17075 | |
黄金2406 | 552.40 | 1.82 | 550.58 | |
伦外铜 | 9971.00 | 71 | 9900.00 | |
伦外铝 | 2568.50 | -2.5 | 2571.00 | |
伦外锌 | 2879.00 | 29.5 | 2849.50 | |
伦外铅 | 2220.00 | 10 | 2210.00 | |
伦外锡 | 32945 | 285 | 32660 | |
纽约金 | 2348.4 | 5.9 | 2342.5 |