一，2023年上半年江苏市场回顾

1.1 2023年上半年江苏市场废钢价格回顾

“想当年，金戈铁马，气吞万里如虎。如今归棹如掤箭，不似来时上水船。”由上图江苏省张家港重废价格走势图可见，今年上半年废钢价格走势整体呈现下降趋势，较前两年严重下滑。

具体来看，1-3月，江苏市场废钢价格整体稳中偏强运行，年初钢厂补库需求支撑废钢价格，以及对后市的看好，生产积极性较高，彼时在钢厂到货剧增以及期螺钢坯双双下行的加持下，钢厂实际需求未能跟上步伐，原料端压力加剧，钢厂打压废钢;5月份，在高成本低需求的压力下江苏废钢艰难上行，成材端需求支撑不足，钢厂生产成本受限，叠加铁矿石价格回落冲击废钢，钢厂按需采购，废钢步履维艰。6月伊始，废钢基本处于窄幅震荡，虽然铁废价差持续拉大，废钢性价比一落千丈，但是高温多雨条件下，加工运输受限，江苏钢厂根据自身所需采购，废钢价格有一定回升。

1.2 借用江苏大咖观点回顾2023年上半年江苏市场基本情况

大咖A：本来今年摆脱了公共卫生事件，不论钢厂生产、基地加工或者码头运输，都应该是向着好的方向发展的。但是今年面临这一个重大的事情就是国际形势。在国际形势的影响下，我国的进出口都有一定的影响，加上一些发达国家在经济上的打压，特别是人民币贬值，原本产废企业的开工率都下滑，导致社会废钢严重下滑。

大咖B：年后价格提不起来能理解，毕竟年前补库量能够支撑钢厂生产一段时间。指望着3月4月用钢企业正常生产后，钢厂能够增加生产，但事实并不如此。终端实际用钢量主要集中在基建和部分制造业，房建需求的下滑，导致了社会用钢量的下降，从而钢厂利润下滑。另外，铁矿石、双焦价格的下降，导致铁水成本下滑，废钢性价比丧失。

大咖C：现在的行情走势没办法预测了!现在期货、钢坯、钢厂调价都已经没有规律可言，从往常的情况来看，钢厂大部分会跟着期货的动向调整价格，但现在并不是如此，而且很多基地价格都不跟着钢厂调整而调整了。6月份逐渐高温多雨，正处于需求端淡季，钢厂生产势必下降，废钢和铁水比较下，应该是没有性价比的。但是现在社会废钢量下滑，钢厂到货不及预期，加上高温降水，废钢加工和运输有一定的限制，这个月废钢价格虽然涨幅不明显，但还是比4月5月上涨了不少。

综合来看，2023上半年江苏市场表现不及预期，上下游各环节利润亏损，特别是钢厂，存在利润再分配的震荡行情。

其一：钢厂下游端需求支撑不足，钢厂利润严重受损。年后整个行业回归正轨后，都期待基建行业的回升，但直到3月份，基建行业未及预期，开工率下滑，从而导致钢材需求逐步下降，进而钢厂成材去库缓慢，逐渐导致供大于求，成材价格下跌。因此，从1月21日起，江苏沙钢建材以螺纹钢为例，HRB400Ф16-25mm螺纹出厂价格为4200元/吨，截止6月21日江苏沙钢建材以螺纹钢HRB400Ф16-22mm出厂价格为4070元/吨，价格整体下调了130元/吨。

其二，原料端成本回落对废钢的冲击。4月份左右，铁矿石和焦炭的价格成本已经双降，而且已经造成了原料端供强虚弱的局面。截至6月30日，江苏地区钢厂铁水成本2521元/吨(不含税)，张家港重废价格2580元/吨(不含税)，铁水比废钢价格低112元/吨(注：已考虑到废钢入炉造成的损耗等问题，此数据仅为当天即时成本理论值)。因此，排除天气、运输、社会量等客观因素，铁水原料供应过大导致铁水成本持续走弱，近期虽有所缓解但差距空间仍使废钢没有性价比，因此废钢价格支撑不足。

二、2023年下半年江苏废钢市场展望

【宏观方面】政策面有望宽松 三季度或有机会

政策方面：6月27日国务院总理李强在世界经济论坛开场演讲中表示：中国将在扩大内需潜力、激活市场活力等方面推出更多务实举措，有信心有能力在较长周期内推动中国经济行稳致远，预计第二季度经济增速将快于第一季度，预计中国将实现2023年5%的经济增长目标。在此背景下三季度预估将会有相关利好政策出台，或许废钢有机会。

房地产方面：7月份，房市关注点落在宽松措施的出台上面，包括降低存量房贷利率、松绑限购政策以释放一二线城市的改善性需求、国开行增加再贷款以“保交楼”等，尤其在居民收入预期尚未明显改善之前，调降房贷利率有望成为拉动商品销售的核心。预期短期内房地产供给端修复尚不明显。

基建方面：2023年1-5月基础设施投资同比增速回落至7.5%，依然较为可观，其快于制造业，远好于房地产，专项债发行提速，保障基建投资资金来源，助力项目尽快落地。2023年下半年基建稳增长的作用仍然较为突出，预期中长期来看讲继续维持流动性合理充裕，托底建筑钢材需求。

【废钢供需】粗钢平控将是下半年主旋律

目前钢铁行业铁水产量持续维持高位，在高炉利润有一定保障的情况下，压产政策落地前供应端预计将保持当前偏高水平，对原材料价格形成支撑。钢材自身阶段性供需小幅转弱，但基本面因素目前对价格影响较小，市场仍高度关注国内宏观政策的推出及力度，预期未来一段政策释放期内，废钢价格将仍然在弱现实强预期的格局下保持震荡运行。下半年影响因素主要是政策端(控制粗钢产量)的影响。2023年上半年度粗钢产量相较于2022年环比增长9.4%，,因此下半年年粗钢压减任务相对压力较大。那么可以预见江苏区域废钢需求量或难有明显增量。

【市场关注】核定征收将会增加基地成本

近期有关于做好废旧物资回收企业核定征收鉴定的传闻，具体是对部分再生资源回收企业，如果符合核定征收条件，其企业所得税可以按照不低于8%应税所得率核定征收。此消息一出，市场反响热烈。首先，据了解，此通知仅为内部口头通知，并未下发红头文件，江苏目前连云港已经逐步落实，无锡也接到通知，其余地方尚未接到通知。其次，如果行业新政实行，按照不低于8%应税所得率核定征收,再生资源企业(一般纳税人企业，简易征收模式，税率3%)所得税大概要增加2%税率左右的成本。企业目前吨废经营利润本身就不高，还要额外再增加30-50元的税负成本是企业无法接受的。最后，从行业的角度看再生资源行业会更加规范合法，税收方面风险降低，但部分企业就会要承担短期税收政策给带来的阵痛，这也是下半年重点关注热点事件，对整个行业的影响都不容忽视。

【总结】当前废钢市场主要关注钢厂端利润的修复程度，成品材销量、钢厂利润亏损等情况，钢市的破局之路——供应端自主减产的效应或将在下半年有所凸显。下半年仍将是废钢价格充分调整的阶段，需求端增量短期难有根本性修复，钢厂利润微薄，电炉厂处于亏损边缘，刚需较差导致行情上涨动力不足。7-9月供应端随着天气转热、高温多雨等季节性因素，叠加制造业产废、建筑产废体量的减少，资源流转有所减慢导致供应也处于压缩状态。下半年供需压力能否缓解预计要看“金九银十”的表现，综合来看，预计下半年江苏区域废钢市场仍呈现弱势震荡调整阶段，在供需间摸索出平衡，废钢价格或以震荡运行为主。