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国泰君安证券:维持锂钴行业增持评级

2022年08月10日 00:00 来源:金融界

【有色】涨价如期兑现,步入高度跟踪期


周期研判:维持锂钴行业增持评级。锂板块:基本面上,短期锂供需继续紧张,锂价维持高位走势,且精矿端更为确定。1)期货端:无锡盘碳酸锂2208合约上周涨0.6%至47.55万元/吨; 2)锂精矿:上周亚洲金属网锂精矿价格为4720美元/吨,较上周持平。我们认为锂供应增量一年内并不会出现(更多影响远期的供应预期),预计锂现货价格2022年强势。增持:中矿资源(002738)、天齐锂业(002466),融捷股份(002192),永兴材料(002756),赣锋锂业(002460),盛新锂能(002240)。受益:江特电机(002176)、盐湖股份(000792)、西藏矿业(000762)、天华超净(300390)、科达制造(600499)、西藏珠峰(600338)、川能动力(000155)、藏格控股。钴板块:国内原料价格持续走低最近企稳,钴盐冶炼企业价格调整逻辑转向需求主导。钴业公司多向电新下游制造业延升,构成钴-镍-前驱体-三元的一体化成本优势,增强竞争壁垒。受益:华友钴业(603799)、寒锐钴业(300618)、洛阳钼业(603993)、格林美(002340)。


8月初询价积极性增加,锂价缓慢上涨:上周中国碳酸锂价格略涨,海外氢氧化锂价格价格整体坚挺。电池级碳酸锂47.5-48.5(三周前+0.5万元/吨),工业级碳酸锂46-46.5万元/吨+(+0.5万元/吨),最新工业级碳酸锂上限价格:有厂家以47万元/t零星成交。电池级氢氧化锂47-47.2万元/吨,比较稳定不如碳酸锂价格上涨明显。日韩氢氧化锂的散单交割价在72-78美金/kg,较前一周持平,海内外价差倒挂现象依然存在。6月初到现在,锂的价格在高位震荡了大概接近一个月的时间,七月份实现了缓慢小幅的上涨,尤其是两周左右已经明显启动,只是涨幅较小速度缓慢。主要原因:历年Q2到Q3初,都是处于一个交易相对清淡,需求平稳而供给释放的一个时期。中游厂商库存仍有一定安全性。中下游的采购心态比较保守谨慎。上周感受到询价较7月有所热情,采购积极性提升,对于价格的缓慢上涨接受。根据SMM数据,上周电池级碳酸锂价格为46.6-47.7万元/吨,均价较前一周上涨0.19%。电池级氢氧化锂价格为价格为46-47.5万元/吨,均价较前一周持平。


累库较多,钴需求复苏节奏较慢,钴价继续回调:根据SMM数据,上周电钴价格为31-32万元/吨,均价较前一周下降5.06%。电钴预期供给增加,需求依旧疲软,叠加近期MB价格下行,头部大厂下调出厂价。钴中间品价格继续下行,近两月国内需求较差,倒逼国际原料市场价格下降。叠加近期海外夏休,海外钴金属市场需求清淡,钴中间品价格随之下行。


磷酸铁锂价格保持稳定,三元材料价格略微下行:根据SMM数据,上周磷酸铁锂价格15. 2-15.9万元/吨,均价较前一周持平。三元材料622价格为价格为34.45-35.35万元/吨,均价较前一周下降0.23%。


风险提示:新能源汽车增速不及预期。

[责任编辑:hu] 标签:矿石
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名称 价格 均价 涨跌 日期
1#铜 71900 - 72080 71990.0 +350 03-28
A00铝 19330 - 19410 19370.0 +60 03-28
0#锌 20770 - 20860 20815.0 +100 03-28
1#锌 20690 - 20790 20740.0 +100 03-28
1#铅 16175 - 16275 16225.0 +150 03-28
1#锡 223050 - 224250 223650.0 +250 03-28
1#镍 132250 - 133150 132700.0 +1000 03-28
1#铜 69160 - 69200 69180.0 +240 01-31
A00铝 18950 - 18990 18970.0 -40 01-31
0#锌 21220 - 21320 21270.0 -60 01-31
1#锌 21120 - 21220 21170.0 -60 01-31
1#铅 16300 - 16400 16350.0 -25 01-31
1#锡 216750 - 218750 217750.0 -1500 01-31
1#镍 127100 - 130700 128900.0 -600 01-31
1#铜 67930 - 68020 67975.0 -60 01-17
A00铝 18960 - 19020 18990.0 +60 01-17
0#锌 21240 - 21340 21290.0 -30 01-31
1#锌 21170 - 21270 21220.0 -30 01-31
1#铅 15950 - 16100 16025.0 -- 01-17
1#锡 212750 - 214550 213650.0 +3750 01-17
1#镍 127200 - 132300 129750.0 +850 01-17
1#铜 69080 - 69280 69180.0 +290 01-31
A00铝 18940 - 19000 18970.0 -30 01-31
0#锌 20960 - 21260 21110.0 -70 01-31
1#锌 20890 - 21190 21040.0 -70 01-31
1#铅 16100 - 16200 16150.0 -75 01-31
1#锡 216500 - 219000 217750.0 -1500 01-31
1#镍 131500 - 131900 131700.0 -500 01-31
1#铜 67970 - 68100 68035.0 +55 01-16
A00铝 19030 - 19050 19040.0 -80 01-16
0#锌 21470 - 21570 21520.0 +220 01-16
1#锌 21350 - 21450 21400.0 +220 01-16
1#铅 16050 - 16200 16125.0 -- 01-16
1#锡 209050 - 211050 210050.0 +500 01-16
1#镍 126450 - 131450 128950.0 -350 01-16
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上海期货 LME伦敦 COMEX纽约
名称 最新价 涨跌 昨收 走势
沪铜2405 72500 320 72180
沪铝2405 19475 40 19435
沪锌2405 20880 65 20815
沪铅2405 16465 120 16345
黄金2406 520.00 1.96 518.04
伦外铜 8829.00 -38.5 8867.50
伦外铝 2311.00 8 2303.00
伦外锌 2433.00 -14.5 2447.50
伦外铅 2001.50 -1.5 2003.00
伦外锡 27520 -15 27535
纽约金 2228.9 16.2 2212.7
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