缺乏消费驱动,铜价上下两难。周一中国和美国出台的工厂活动数据比预期更为疲软，令人担心需求前景，导致铜价下跌。不过美元疲软，加上智利的全球最大铜矿面临罢工威胁，有助于限制铜价跌幅。受累于需求担忧叠加油价重挫，因德尔塔病毒迅速蔓延，对市场以及石油需求构成威胁，隔夜伦铜震荡下行，最新收盘报价9617美元/吨，收跌97美元，跌幅1.00%。晚间沪铜走势疲软，主力月2109合约最新收盘价70690元/吨，跌870元，跌幅1.22%。好铜报价则跟随平水铜一路下跌，从早市升水430-450元/吨货源一路调降至升水340元/吨，无奈市场青睐度有限，难闻大量成交。南美矿端遭遇罢工威胁，不过全球铜产量增加，Codelco提高了铜产量，紫金矿业矿产金和铜分别同比增加8.8%、4.3%，截至7月30日，中国进口25%铜精矿现货加工费升至52-57美元/吨，且铜消费需求再次停滞，料今日铜价下跌。海内外制造业数据边际放缓，中美下半年都有稳增长刺激措施预期，需求整体稳定，流动性极度充裕，宏观整体向好格局不变。进入8月精铜产量和进口量提高加上消费进一步减弱，去库存速度将放缓。但消费整体稳定，低库存高升水的基本格局维持，将以低库存进入旺季，叠加罢工担忧等，铜价低位支撑较强。