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库增复产弱需求 沪锌正是长空时

2019年04月22日 00:00 来源:武安君

复产预期奠定价格必将出现拐点

据世界金属统计局(WBMS)公布的数据显示:2018年1-10月,全球锌市供应过剩40.1万吨,较2017年同期短缺的50.4万吨由供需短缺转为过剩。近三年来国外锌矿山产能呈现恢复性增长,以印度韦丹塔公司三个矿山、秘鲁的安塔米矿山以及澳大利亚DugaldRiver等均有增量。国际铅锌小组预计2018年世界锌矿产量为1303万吨,而2019年将增长6.4%至1387万吨。预估2019年国外锌精矿或将增加产量80万吨,是去年增量40万吨的一倍。国内方面,继去年湖南轩华复产后,今年以来冶炼企业复产亦不断增加。3月份株冶2#线正式试投产后,3月底湖南三立也恢复生产,4月份汉中锌业提前部分复产,5月份株冶将进行1#线的正式投产,此外驰宏永昌、东岭以及汉中锌业都将陆续复产或投产。预期6-8月为国内治炼产能集中释放期。预计国内2019年锌矿新增产量在15万吨左右。2019年国内外累库压力将加大,复产预期奠定价格必将出现拐点!


国内需求疲弱

经济下行压力增大。全球制造业PMI指数总体呈现持续下滑态势,显示出全球经济增速总体在持续放缓,以及贸易摩擦短时间难以解决的大环境下,锌下游的消费领域从房地产到汽车均拖累消费致使锌企业生产受限。


房地产对锌消费贡献在50%左右。据统计2018年30大中城市商品房成交面积与套数累计同比分别下滑6.6%和7.4%。今年4月19日刚刚召开的中央政治局工作会议再次强调“房住不炒”的政策,房地产继续成为2019年政策调控的重要目标之一,房地产再难回到野蛮生长的年代,依赖房地产发展GDP的老路将不会再走下去。调控措施加码使得锌市场对房地产的依赖更为悲观,2019年国内房地产市场增速下滑对锌锭消费的拖累将更加明显。


锌在汽车行业消费占比为25%左右。中国汽车工业协会公布数据显示,截止2018年11月,我国汽车产销量累计值同比连续两周呈现负增长,10月全国汽车销量累计2287.1万辆,11月汽车销量为2541.97万辆,10月同比下降0.24%,11月同比下降1.65%。从汽车产量上来看,车企在2018年逐渐开始收缩产能,全球经济下行,周期性行业受影响较为严重,汽车销售也同时受到影响产生萎缩。2019年,预计汽车行业将维持负增长的格局,需求端将难以对锌价起到正面作用,从一定程序上减少了对锌价格的支撑。房地产调控及汽车行业负增长将导致今年锌锭消费继续走弱,致使锌价格不断下移。


库存增加成为价格下行的直接拐点

截止至2019年4月18日,LME锌库存为73575吨,较上一交易日增加7225吨。跳涨的库存导致锌价格突然跳水,成为价格下行的直接拐点。


标签:跳涨的库存致锌价现拐点
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名称 价格 均价 涨跌 日期
1#铜 71900 - 72080 71990.0 +350 03-28
A00铝 19330 - 19410 19370.0 +60 03-28
0#锌 20770 - 20860 20815.0 +100 03-28
1#锌 20690 - 20790 20740.0 +100 03-28
1#铅 16175 - 16275 16225.0 +150 03-28
1#锡 223050 - 224250 223650.0 +250 03-28
1#镍 132250 - 133150 132700.0 +1000 03-28
1#铜 69160 - 69200 69180.0 +240 01-31
A00铝 18950 - 18990 18970.0 -40 01-31
0#锌 21220 - 21320 21270.0 -60 01-31
1#锌 21120 - 21220 21170.0 -60 01-31
1#铅 16300 - 16400 16350.0 -25 01-31
1#锡 216750 - 218750 217750.0 -1500 01-31
1#镍 127100 - 130700 128900.0 -600 01-31
1#铜 67930 - 68020 67975.0 -60 01-17
A00铝 18960 - 19020 18990.0 +60 01-17
0#锌 21240 - 21340 21290.0 -30 01-31
1#锌 21170 - 21270 21220.0 -30 01-31
1#铅 15950 - 16100 16025.0 -- 01-17
1#锡 212750 - 214550 213650.0 +3750 01-17
1#镍 127200 - 132300 129750.0 +850 01-17
1#铜 69080 - 69280 69180.0 +290 01-31
A00铝 18940 - 19000 18970.0 -30 01-31
0#锌 20960 - 21260 21110.0 -70 01-31
1#锌 20890 - 21190 21040.0 -70 01-31
1#铅 16100 - 16200 16150.0 -75 01-31
1#锡 216500 - 219000 217750.0 -1500 01-31
1#镍 131500 - 131900 131700.0 -500 01-31
1#铜 67970 - 68100 68035.0 +55 01-16
A00铝 19030 - 19050 19040.0 -80 01-16
0#锌 21470 - 21570 21520.0 +220 01-16
1#锌 21350 - 21450 21400.0 +220 01-16
1#铅 16050 - 16200 16125.0 -- 01-16
1#锡 209050 - 211050 210050.0 +500 01-16
1#镍 126450 - 131450 128950.0 -350 01-16
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上海期货 LME伦敦 COMEX纽约
名称 最新价 涨跌 昨收 走势
沪铜2405 72310 130 72180
沪铝2405 19570 135 19435
沪锌2405 20885 70 20815
沪铅2405 16780 435 16345
黄金2406 521.88 3.84 518.04
伦外铜 8858.00 -9.5 8867.50
伦外铝 2328.50 25.5 2303.00
伦外锌 2444.50 -3 2447.50
伦外铅 2047.00 44 2003.00
伦外锡 27555 20 27535
纽约金 2234.0 21.3 2212.7
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