现货方面，LME锌现货升水20.25美元/吨，前一交易日升水20.25美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交于18840-18950元/吨，0#锌普通对11月报升水110-120元/吨;随着铅锌会议结束，贸易市场交投重启活跃，下游企业逢低补库，但依然保持在刚需库存，整体看持货商出货情绪大于收货情绪。

库存方面，10月17日LME锌库存减少0.02 万吨至6.15 万吨。根据我的有色，10月14日，国内锌锭库存15.14 万吨，较上周五增加0.28 万吨。

观点：消息面嘉能可(Glencore)向Group Eleven Resources旗下Stonepark锌矿投资100万加元，使嘉能可获得11.58%的股权。该项目资源储量达到510万吨，其中锌品位为8.7%，铅品位为2.6%。整体看，国内供需面仍偏悲观，但同时短期中美贸易磋商有初步进展，且海外锌库存续创近5年新低对伦锌有所提振，因此沪伦比值不断下行，进口维持大幅亏损。中期看由于供需预期较差以及锌维持高利润模式，加之锌价反弹后冶炼厂或增加套保头寸，但由于锌锭库存累积幅度有限，但海外锌库存不断创历史新低，对锌价仍构成一定支撑，因此预计锌价或将呈现抵抗式下跌趋势。