中美贸易摩擦因素当前市场避险情绪增强加之供给增加预期(锌矿TC连续三周滞涨)，需求端镀锌钢厂产能利用率已经连续三周出现下滑，镀锌社会库存连续两周累积，反映需求端已渐入淡季，因此随着贸易数据超预期表现的利好刺激逐渐消化，锌价预计重启下跌势头，节奏上建议择机滚动抛空。中线看，供给端锌矿TC高位震荡，矿山供给宽松预期逐渐得到验证，锌冶炼利润恢复，因此待市场因素如环保、搬厂等问题解决(时间节点或出现在19年二季度后期)，炼厂开工难以长期维持低位，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，届时进口窗口打开预期仍存，锌锭供给料将增加，预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看锌仍存下行空间。