现货方面，LME锌现货升水148美元/吨，前一交易日升水151美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交21150-21200元/吨，0#普通对6月报贴水130-贴水100元/吨;月差再次扩大，现货贴水进一步回落，受制于交割条件，市场可做仓单与不可做仓单同一品牌报价成交差异逐步明晰，早市报价集中于贴水110-贴水100元/吨左右。

库存方面，6月12日LME锌库存增加0.06 万吨至10.19 万吨。根据我的有色，6月10日国内锌锭库存15.37 万吨，较上周增加0.74 万吨。镀锌库存 99.32 万吨，较上周增加0.27 万吨。

观点：锌供给端增量正在逐渐兑现，6月份下游渐入淡季，根据企业排产计划，镀锌企业开工率将进一步下滑，当前锌锭库存开始累积，随着宏观面利好刺激逐渐消化，锌价预计重启下跌势头，节奏上建议择机滚动抛空。中线看，供给端锌矿TC高位震荡，矿山供给宽松预期逐渐得到验证，锌冶炼利润维持高企，炼厂开工难以长期维持低位，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，锌锭供给料将增加，预计后续逼仓风险将逐渐降低。