上海现货锌报价0#锌21520-21620元/吨，均价21570元/吨，较上一交易日涨20元/吨，较沪锌1902合约升水710元/吨-升水810元/吨，1#锌21420-21520元/吨，均价21470元/吨，较上一交易日持平，较沪锌1902合约升水610元/吨-升水710元/吨。双燕锌锭对1902合约升水1000-1050元/吨左右报价。进口锌方面，SMC锌锭对1902合约升水760-790元/吨左右报价，西班牙对1902合约升400元/吨左右报价。今日期锌震荡上涨，现货市场早间持货商报盘十分活跃，国产普通升水报价较昨有所回落，较差进口品牌西班牙升水较昨持平，下游询盘积极性一般。在第二交易时段，国产普通升水继续有小幅下调，市场整体成交表现一般。

短期库存持续减少，期货市场结构性短缺风险支撑锌价。数据显示，截至1月4日，SHFE锌总库存为2.8万吨，较前一周增加0.8万吨，但是期货库存降至706吨，创历史新低，并且1月7日期货库存再次减少50吨。期货1901合约还有6个交易日，但单向持仓5万吨，远高于期货库存，期货结构性风险上升。同时，LME锌库存降至12.79万吨，为近两周最低值。与此相对应的是，现货升贴水保持高位，截至1月7日，SHFE现货升水620元/吨，LME现货升水64.63美元/吨。低库存与高升水并存，期货结构性短缺风险上升，有助于锌价短期反弹。

©锌初级消费不乐观，镀锌板产量萎缩且库存高企。镀锌产量方面，重点企业镀锌板（带）产量自2018年年初进入负增长区间，1—11月同比萎缩1.34%。库存方面，镀锌库存缓慢回升，从2018年9月中旬的93万吨上升至12月的100万吨。这主要是因为终端消费疲弱。

©锌初级消费不乐观，镀锌板产量萎缩且库存高企。镀锌产量方面，重点企业镀锌板（带）产量自2018年年初进入负增长区间，1—11月同比萎缩1.34%。库存方面，镀锌库存缓慢回升，从2018年9月中旬的93万吨上升至12月的100万吨。这主要是因为终端消费疲弱。

【操作建议】沪锌主力1903短线反弹，锌整体是偏弱势头，下方20000是支撑，多单跌破20000止损，价格继续反弹空间不大，反弹可以做空。波段思路现在还没有合适价格！

沪锡主力合约1905震荡上扬，不追涨，回落做多为主。（盘前分析仅供参考）如有变化，及时关注盘中新思路。