锌价的大涨是资金在情绪推动下的估值修复，跟短期基本面关系不大。目前外围宏观风险偏好居高不下，有色板块股市大面积涨停是锌价启动反弹的重要促发因素，前期锌涨幅在有色金属里面偏低，当前属于补涨。昨天泰克资源旗下的锌原料矿运输驳船发生故障的消息也引起市场对原料供应阶段性偏紧的担忧，这个事件作为催化剂助推了市场乐观情绪进一步发酵。

回归到锌自身的基本面，锌当前供需矛盾并不大，基本面层面仍缺乏显著驱动因素。目前的TC水平对冶炼企业利润挤压明显，冶炼环节短期大幅扩产意愿预计较弱，精炼锌供给端维持偏弱态势。但全球原料矿供应仍处在改善趋势中，未来TC上行仍有相对确定的预期，外围供给扰动或许只会干扰TC回升节奏，并不会导致原料矿的实质性收紧。泰克旗下的Red Dog的锌精矿近几年出口到中国的数量比较少，韩国是其主要流入地，因此本次发运受阻并不会直接影响到中国的原料供应。根据泰克资源的宣称除非发生不可预见的恶劣天气，预计仍可在运输季节完成所有产品的运输。所以这个利多因素后期将会逐步被市场消化，难以持续作为行情的影响因素。

从锌消费的角度来说，目前的时间节点步入传统消费淡季，外需复苏仍显乏力。国内镀锌企业订单出现回落，短期镀锌企业利润不佳或将制约开工率持续回升，合金企业消费也没有看到显著改善迹象，总体而言当前锌初端消费表现缺乏明显亮点。虽然未来基建领域锌消费或许有改善预期，但预期仍需要一定事实相印证。现实基本面仍是当前锌价持续反弹最大的制约因素。

从资金层面来看锌价虽然短期不排除仍有进一步上探补年前缺口的可能，但基本面支撑较弱，中期回调风险在聚集。操作上不建议再继续追高，观望为宜。关注市场情绪拐点，后期锌价底部支撑重心或将抬升。

整个有色板块目前均处于强势阶段，沪锌也突破了重要平台压力位连续大涨，轮番走强的迹象非常明显，建议投资者依托均线支撑继续布局有色板块铜、铝、锌、镍的多单。