中美贸易谈判取得阶段性进展成果，市场风险偏好短期或将得到一定修复。

9月SMM中国精炼锌产量创历史单月新高至51.57万吨，环比增加3.30%，同比增加15.43%。Vedanta旗下的锌冶炼厂将从2019年11月初开始为期四个月的停产，影响精炼锌产量大概在4万吨左右，但对于国内供给实质影响较小。

当前国内外TC维持稳定，全球高成本锌矿企业生产仍未看到主动收紧的迹象。高利润对国内冶炼企业激励产出在延续，未来仍有新增产能释放预期。国内现货升贴水表现平淡，消费上面暂时没有看到趋势性大幅改善迹象。所以中长期锌价的驱动逻辑并没有发生根本改变。短期国内锌价受宏观利好提振及海外价格支撑或将表现偏强，但反弹高度我们仍然持相对谨慎的态度。

沪锌增仓跳空高开，在期价上破18790附近的压力位，很快就表现出强势反弹的节奏。建议投资者继续依托平台的支撑采取买入的策略，确认底部之后有望展开一波流畅的反弹行情。