营业收入减少12.07亿元,净利润却增加3096.38万元,2020年葫芦岛锌业股份有限公司(下称“锌业股份”)出现“增利不增收”怪现状。“错配”的指标还有货币资金和现金及现金等价物,2020年其现金及现金等价物仅增加7812.38万元,货币资金却增加了1.85亿元。
“增利不增收”的重要原因之一是锌业股份2020年全面实施降本增效,其四费(销售、管理、财务、研发费用)比2019年减少了2387.85万元,本来不多的研发费用同比降低了56.85%。
销售费用降低的情况下,锌业股份的营业收入也同比降低15%,存货增加近4亿元,提高了存货的持有成本。
研发费用“腰斩”
锌业股份的主要产品是锌和铅,对这两种有色金属进行冶炼及深加工,同时综合回收有价金属镉、铟、金、银、铋等,并副产硫酸、硫酸锌等产品。其锌、铅产品主要应用于冶金、建材、机电、化工、汽车等领域,如材料防腐、压铸合金、电池,通用仓储、金属废料和碎屑加工处理、非金属材料和碎屑加工处理等。
在锌、铅的主要终端消费市场中,汽车、电力及建筑行业在过去几年均有很大幅度的增长,这很有利于铅锌上游产业的发展。锌业股份预测,“这种增长趋势预计在未来一段时间内还会继续。”
不过,近年来锌业股份的营业收入依然呈下滑趋势。2018年-2020年,锌业股份营业收入分别为83.58亿元、80.16亿元、68.09亿元,逐年降低。
同时,其净利润却在逐年升高,2018年-2020年锌业股份净利润分别为0.53亿元、2.03亿元、2.34亿元。也就是说,三年来锌业股份一直处于“增利不增收”的状态。
这与锌业股份实施的降本增效有一定关系,降幅较大的是研发费用。研发费用在锌业股份的研发费用占营业收入比例本就不高,2019年占比为0.06%,2020年进一步降低到0.03%。
从具体金额上来看,2020年研发费用为204.05万元,比2019年(472.89万元)降低56.85%;从研发人员数量上来看,2020年是15人,比2019年(39)人减少了一大半。
而在锌业股份看来,研发对他们至关重要。其在年报中提到要集中精力强化技术创新,激活高质量发展新动力,“充分发挥技术优势、人才优势,紧跟市场前沿,持续提升新产品研发能力,占领市场高地。”
在科研项目上,锌业股份在2020年的研发项目仅有三项,其中两项未落地。“锌合金”项目已实施,主要是通过对锌产品进行延伸来研发对其深加工使产品多样化;“电镀锌粒的研究”项目已完成可行性研究,将于2021年将进行锌粒产业化论证;“粗制二氧化锗的生产线建设项目”仅完成了前期的实验和物相分析报告,其余工作正在逐步完善。
经营现金流净额骤减7.78亿
由于营业收入下降,锌业股份销售商品、提供劳务收到的现金也大幅减少,2020年为77.77亿元,比2019年(84亿元)减少了6.23亿元,与之相比,其购买商品、接受劳务支付的现金同比减少的幅度要低很多,2020年为69.23亿元,比2019年(69.74亿元)仅减少了0.51亿元。
综合下来,锌业股份2020年经营活动产生的现金流量净额为8380.85万元,比2019年(8.62亿元)降低了7.78亿元。
营业收入同比降低15%,净利润同比上升15%,经营性现金流量净额下降90%,锌业股份的业绩指标出现明显“错配”。
同样“错配”的还有货币资金和现金等价物的增长情况。除了经营性现金流量净额减少外,2020年锌业股份投资性现金流量净额也有所减少,且为负数,筹资活动产生的现金流量净额为8876.59万元,同比有所增长。综合起来其现金及现金等价物净增加额为8700.95万元。
但截至2020年年底,锌业股份货币资金为6.93亿元,比2019年年末(5.09亿元)增加了1.84亿元。
值得一提的是,2020年锌业股份短期借款增长较多,达到8.05亿元,比2019年(5.27亿元)增长52.75%,应付票据为9.29亿元,比2019年(7.57亿元)增长22.72%。锌业股份的短期可变现资产难以覆盖这两项流动负债。
并且,短期借款和应付票据加起来占到锌业股份流动负债的7成,在22.53亿元的流动负债里,短期借款占了35.73%,应付票据占了41.23%。
销售下滑的情况下,锌业股份存货增加了不少,截至2020年底其存货金额高达18.97亿元,比2019年(14.76亿元)增加了4.21亿元。
近年来锌业股份存货金额持续走高,2017-2020年其存货分别为14.32亿元、16.31亿元、14.76亿元、18.97亿元。每年都要对存货计提大量跌价准备,2017年-2020年,其计提存货跌价准备金额分别为921.17万元、958.7万元、1147.68万元、1711.5万元。
针对以上问题,记者多次致电锌业股份董秘办公室,均无人接听,随后通过邮箱向其发送了相关采访提纲,截至发稿前仍未获得回复。
名称 | 价格 | 均价 | 涨跌 | 日期 |
---|---|---|---|---|
1#铜 | 71900 - 72080 | 71990.0 | +350 | 03-28 |
A00铝 | 19330 - 19410 | 19370.0 | +60 | 03-28 |
0#锌 | 20770 - 20860 | 20815.0 | +100 | 03-28 |
1#锌 | 20690 - 20790 | 20740.0 | +100 | 03-28 |
1#铅 | 16175 - 16275 | 16225.0 | +150 | 03-28 |
1#锡 | 223050 - 224250 | 223650.0 | +250 | 03-28 |
1#镍 | 132250 - 133150 | 132700.0 | +1000 | 03-28 |
1#铜 | 69160 - 69200 | 69180.0 | +240 | 01-31 |
A00铝 | 18950 - 18990 | 18970.0 | -40 | 01-31 |
0#锌 | 21220 - 21320 | 21270.0 | -60 | 01-31 |
1#锌 | 21120 - 21220 | 21170.0 | -60 | 01-31 |
1#铅 | 16300 - 16400 | 16350.0 | -25 | 01-31 |
1#锡 | 216750 - 218750 | 217750.0 | -1500 | 01-31 |
1#镍 | 127100 - 130700 | 128900.0 | -600 | 01-31 |
1#铜 | 67930 - 68020 | 67975.0 | -60 | 01-17 |
A00铝 | 18960 - 19020 | 18990.0 | +60 | 01-17 |
0#锌 | 21240 - 21340 | 21290.0 | -30 | 01-31 |
1#锌 | 21170 - 21270 | 21220.0 | -30 | 01-31 |
1#铅 | 15950 - 16100 | 16025.0 | -- | 01-17 |
1#锡 | 212750 - 214550 | 213650.0 | +3750 | 01-17 |
1#镍 | 127200 - 132300 | 129750.0 | +850 | 01-17 |
1#铜 | 69080 - 69280 | 69180.0 | +290 | 01-31 |
A00铝 | 18940 - 19000 | 18970.0 | -30 | 01-31 |
0#锌 | 20960 - 21260 | 21110.0 | -70 | 01-31 |
1#锌 | 20890 - 21190 | 21040.0 | -70 | 01-31 |
1#铅 | 16100 - 16200 | 16150.0 | -75 | 01-31 |
1#锡 | 216500 - 219000 | 217750.0 | -1500 | 01-31 |
1#镍 | 131500 - 131900 | 131700.0 | -500 | 01-31 |
1#铜 | 67970 - 68100 | 68035.0 | +55 | 01-16 |
A00铝 | 19030 - 19050 | 19040.0 | -80 | 01-16 |
0#锌 | 21470 - 21570 | 21520.0 | +220 | 01-16 |
1#锌 | 21350 - 21450 | 21400.0 | +220 | 01-16 |
1#铅 | 16050 - 16200 | 16125.0 | -- | 01-16 |
1#锡 | 209050 - 211050 | 210050.0 | +500 | 01-16 |
1#镍 | 126450 - 131450 | 128950.0 | -350 | 01-16 |
名称 | 最新价 | 涨跌 | 昨收 | 走势 |
---|---|---|---|---|
沪铜2405 | 72330 | 150 | 72180 | |
沪铝2405 | 19580 | 145 | 19435 | |
沪锌2405 | 20890 | 75 | 20815 | |
沪铅2405 | 16805 | 460 | 16345 | |
黄金2406 | 524.18 | 6.14 | 518.04 | |
伦外铜 | 8869.50 | 2 | 8867.50 | |
伦外铝 | 2336.50 | 33.5 | 2303.00 | |
伦外锌 | 2441.50 | -6 | 2447.50 | |
伦外铅 | 2052.00 | 49 | 2003.00 | |
伦外锡 | 27505 | -30 | 27535 | |
纽约金 | 2241.6 | 28.9 | 2212.7 |