根据纳米比亚当地媒体纳米比亚人(The Namibian)报道，韦丹塔(Vedantta)国际锌业旗下的 Skorpion 矿山将关闭位于 RoshPinah 采矿基地的锌冶炼厂，预计关闭为期六个月以重建其耗尽的矿石库存。

截止 10 月 11 日零时，伦锌报 2378 美元/吨，涨 3.78%，沪锌 1911 合约报 19000 元/吨，涨 1.12%。

Skorpion 锌矿位于Rosh Pinah以北约25公里，从2003年开始开采，目前已接近开采寿命。韦丹塔于 2011 年从英美资源手中将该矿收购，并于2017 年开始 112 号矿坑的扩建，以求将开采寿命延长至 2020 年。

今年年初，该冶炼厂已经经历过一次停产，原因也是矿石库存耗尽。当时，其合作伙伴 Basil Read 的雇员在今年 2 月 22 日至 3 月 6 日期间进行了罢工，罢工导致采矿设备停止运行，并进一步导致矿石库存耗尽。当时，韦丹塔选择将常规检修提前，直至四月，该冶炼厂才恢复运营。

根据韦丹塔报告，Skorpion 18-19 财年(2018.04-2019.04)产量仅为 6.6 万吨，同比下降 22%。主要原因有三：一是酸洗设备的固定检修，其次是锌矿品位不及预期，最后是上文提及的罢工事件。根据韦丹塔发布的产量指引，19-20 财年 Skorpion 和 BMM 的预计产量总和应为 17 万吨。考虑到 BMM 产量较稳定地维持在 7 万吨左右，Skorpion 19-20 的预估产量约为10 万吨，据此预估冶炼厂停产半年影响的锌锭产量在 5 万吨左右。

本次停产事件将从边际上影响四季度全球锌锭的供需平衡，尤其是当前伦锌库存不断降低，现货升水抬高，事件之后伦锌短线有望进一步冲高，back 结构或进一步拉开。而对于国内市场，直接影响有限，纳米比亚锌锭货源在市场上虽偶有流通，但占比并不大，市场反应也印证了这一观点，国内被动跟涨，涨幅不及伦锌。我们认为，锌价经历半年下跌，此次事件将重燃多头热情，驱动锌价短线反弹。中长期来看，锌锭供过于求结构不变，产业链上下游仍有利润，锌价长线仍有进一步下行空间。