1. 核心逻辑：供应上，云南迎来雨季，当地限电措施将在 6 月底逐步退出，冶炼厂开工陆续恢复正常。前期强劲的出口盈利已大幅缩窄，出口热度减弱。国内现货供应依然偏紧，升贴水保持坚挺。谨防高位回落。

2. 操作建议：谨慎看涨

3. 风险因素：云南限电政策

4. 背景分析：

外盘市场

伦锡隔夜收 31690，21，0.07%

现货市场

长江有色市场 1#锡平均价为 218,000 元/吨，较上一交易日减少 2,500元/吨。从季节性角度来分析，当前长江有色市场 1#精炼锡现货平均价格较近 5 年相比维持在较高水平。