近日,原油、铁矿石、铜、锡、铂等多种矿产品价格触及多年高位,进一步加速了人们对矿业超级周期的讨论。
除了上述金属外,其他工业金属价格也大幅上涨。铝价创下2018年以来的最高水平,镍价创下2014年以来的最高水平,锡价创下2012年以来的最高水平,铅价创下2019年以来的最高水平,铂价也在近期刷近7年的最高水平。此外,受供需关系等因素影响,今年铀、铑等金属价格均大幅上涨。
金属价格涨势强劲
供不应求 有色价格大涨
中国农历新年过后,在看涨情绪刺激下,多种主要工业金属价格狂飙。铁矿石达到每吨逾175美元的9年高点。铜价继续飙升,今年迄今已经上涨了近15% ,仅过去一周就上涨了7.3%,价格升至2012年4月来的最高位,高盛更是将未来价格调高至1万美元以上。
铁矿石成为全球经济中的火热商品,铁矿石公司豪迈派息。在2011年以来业绩最佳的背景下,力拓派发148年历史最高股息,全年派息金额达90亿美元。必和必拓及嘉能可也宣布,它们将向股东返还总计67亿美元的现金。 不仅只有铜,从部分贵金属到家用电子产品的关键构成件,新冠疫情危机后都开始出现供不应求,这导致多种有色金属价格齐升。
锡通常不会像其他金属那样受到关注,但今年它以超过20%的涨幅挤进了人们的视线。伦敦金属交易所的现货价格相对于期货价格已经飙升至历史新高,表明随着库存减少,人们对近期库存深感忧虑。
铂金交易所交易基金持有量也创下纪录。荷兰银行高级贵金属策略师波尔指出,铂金价格上涨有坚实的基本面支撑,并预测2022年底价格会涨到每盎司1400美元。在矿产品价格持续攀升之际,越来越多的华尔街分析师齐声预言,将出现一个新的大宗矿产品“超级周期”,可以与本世纪初的牛市相媲美。
新兴产业“带货”明显供需往往只能决定短期价格变动,未来几年中表现最好的大宗商品,将是那些与新兴产业共同增长的商品。由于电动汽车前景光明,上游的金属板块也受到刺激。传统能源向可再生能源的转型已经开始,并且现在越发明显的是,几乎所有的电气化都需要大量的工业金属和稀土做支持。不过,在这一趋势中,交通的电气化最值得关注。未来几十年,电动车的数量将越来越多并最终取代内燃机汽车,这将驱动相关基础设施的大规模增长。在政府政策以及市场需求的驱动下,越来越多的传统汽车厂商纷纷表态将在未来10到15年内彻底转向电动车。作为电动车行业关键的基础设施,充电站建设将迎来爆发式增长。
锂是电动汽车动力和可再生能源的关键,随着充电电池需求的激增,锂的价格正在反弹。这一曾经供过于求陷入长期低迷的金属,目前正显示出复苏迹象。市场观察人士预测,随着全球政策制定者承诺加快电动汽车的采用,今年市场供需紧张状况可能会加剧,锂可能仍处于上行周期。
同时,新能源布局会大量刺激对金属的需求。全球各国政府和企业都宣布了净零排放目标,欧洲正在推出一揽子环保举措,作为其增长计划的一部分,美国总统拜登已承诺在未来10年投入4000亿美元用于清洁能源研发。这将扩大对金属的需求,并推动前所未有的需求。
例如铂金主要被应用于催化转换器中,由于汽车行业复苏及对汽车排放的更严格规定,都会刺激对该种金属的需求。铂金已成为今年表现最好的贵金属,一直飙升至自2014年以来最高水平。
能源板块受机构推荐
随着金属价格狂飙,能源板块成为机构推荐的下一个风口。
高盛指出,在强劲的全球经济增长和各国央行的鸽派政策支持下,今年以来市场一直有较高的风险偏好,多类资产都预示着可能出现通货膨胀,顺周期资产将有超预期表现。这一点最明显地体现在石油价格的持续上涨,现在已经回到了疫情之前的水平。美国最大的能源公司之一埃克森美孚从去年10月以来已经上涨70%以上。摩根大通表示,石油和其他大宗商品可能已进入所谓的超级周期,因为疫情后的经济反弹和通胀引发需求上升的预期。摩根大通分析师在一份报告中表示,作为应对气候变化的“意外后果”,并指出大宗商品在这次通货再膨胀的经济转变中受益最大,能源将是今年表现最好的资产之一。
多种因素刺激着能源价格反弹:新冠疫情后的经济复苏,超宽松的货币和财政政策,美元疲软,通货膨胀加剧,环境政策改变预期与现有能源生产消费之间的落差等等。在种种因素中,最重要的驱动力来自中国以及更广泛的新兴市场国家的经济复苏。
从周期的角度来看,现在正处于能源复苏的反弹初期。根据摩根大通的定量分析,新的大宗商品上升周期,特别是能源和金属的上升周期已经拉开序幕。
名称 | 价格 | 均价 | 涨跌 | 日期 |
---|---|---|---|---|
1#铜 | 78960 - 79140 | 79050.0 | +2150 | 04-19 |
A00铝 | 20340 - 20420 | 20380.0 | +120 | 04-19 |
0#锌 | 22390 - 22480 | 22435.0 | +10 | 04-19 |
1#锌 | 22310 - 22410 | 22360.0 | +10 | 04-19 |
1#铅 | 16825 - 16925 | 16875.0 | +300 | 04-19 |
1#锡 | 264550 - 265750 | 265150.0 | +8250 | 04-19 |
1#镍 | 141050 - 141950 | 141500.0 | +2100 | 04-19 |
1#铜 | 69160 - 69200 | 69180.0 | +240 | 01-31 |
A00铝 | 18950 - 18990 | 18970.0 | -40 | 01-31 |
0#锌 | 21220 - 21320 | 21270.0 | -60 | 01-31 |
1#锌 | 21120 - 21220 | 21170.0 | -60 | 01-31 |
1#铅 | 16300 - 16400 | 16350.0 | -25 | 01-31 |
1#锡 | 216750 - 218750 | 217750.0 | -1500 | 01-31 |
1#镍 | 127100 - 130700 | 128900.0 | -600 | 01-31 |
1#铜 | 67930 - 68020 | 67975.0 | -60 | 01-17 |
A00铝 | 18960 - 19020 | 18990.0 | +60 | 01-17 |
0#锌 | 21240 - 21340 | 21290.0 | -30 | 01-31 |
1#锌 | 21170 - 21270 | 21220.0 | -30 | 01-31 |
1#铅 | 15950 - 16100 | 16025.0 | -- | 01-17 |
1#锡 | 212750 - 214550 | 213650.0 | +3750 | 01-17 |
1#镍 | 127200 - 132300 | 129750.0 | +850 | 01-17 |
1#铜 | 69080 - 69280 | 69180.0 | +290 | 01-31 |
A00铝 | 18940 - 19000 | 18970.0 | -30 | 01-31 |
0#锌 | 20960 - 21260 | 21110.0 | -70 | 01-31 |
1#锌 | 20890 - 21190 | 21040.0 | -70 | 01-31 |
1#铅 | 16100 - 16200 | 16150.0 | -75 | 01-31 |
1#锡 | 216500 - 219000 | 217750.0 | -1500 | 01-31 |
1#镍 | 131500 - 131900 | 131700.0 | -500 | 01-31 |
1#铜 | 67970 - 68100 | 68035.0 | +55 | 01-16 |
A00铝 | 19030 - 19050 | 19040.0 | -80 | 01-16 |
0#锌 | 21470 - 21570 | 21520.0 | +220 | 01-16 |
1#锌 | 21350 - 21450 | 21400.0 | +220 | 01-16 |
1#铅 | 16050 - 16200 | 16125.0 | -- | 01-16 |
1#锡 | 209050 - 211050 | 210050.0 | +500 | 01-16 |
1#镍 | 126450 - 131450 | 128950.0 | -350 | 01-16 |
名称 | 最新价 | 涨跌 | 昨收 | 走势 |
---|---|---|---|---|
沪铜2406 | 80080 | 1100 | 78980 | |
沪铝2406 | 20475 | 95 | 20380 | |
沪锌2406 | 22805 | 200 | 22605 | |
沪铅2406 | 17450 | 210 | 17240 | |
黄金2406 | 568.70 | 1 | 567.70 | |
伦外铜 | 9874.50 | 131.5 | 9743.00 | |
伦外铝 | 2660.50 | 50.5 | 2610.00 | |
伦外锌 | 2851.00 | 36 | 2815.00 | |
伦外铅 | 2214.00 | 30.5 | 2183.50 | |
伦外锡 | 35925 | 1785 | 34140 | |
纽约金 | 2406.7 | 8.7 | 2398.0 |