周一沪铜主力2303合约延续下跌，报收于69700元/吨，下跌0.76%;国际铜2303合约呈现同样走势，下跌0.94%，收于60990元/吨。夜盘期间，伦铜大幅下挫后反弹，收回大部分跌幅，内盘铜价也跟随外盘先抑后扬。周一上海电解铜现货对当月2302合约报于贴水90~贴水50元/吨，均价报于贴水70元/吨，较昨日下跌5元/吨。盘面C结构围绕100元/吨附近波动，持货商对于后市升水仍有看涨情绪，下调报价出货有限。市场询价氛围虽有回暖，但成交有限。

宏观方面：在远超预期的美国1月非农就业报告后，又一美联储官员“放鹰”，亚特兰大联储主席警告，就业强劲令利率峰值更有可能高于此前预期。多名欧洲和英国央行官员接连发表鹰派言论，支持继续加息。市场对于流动紧缩预期的再度抬升，风险资产承压。节后第一周，上期所铜库存大幅增加89542吨，沪铜累库节奏偏空，但元宵节后下游企业复产复工会加快，预计接下来累库会有所放缓。

国内宏观向好不变，预计后续市场依然会转向对中国经济复苏预期的交易逻辑，铜价回调空间不大，短期关注沪铜在67000-68000一下的支撑。

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